#四季度押宝#医药板块自2021年起，经历了长时间、幅度大的回调。目前医药指数估值位于近十年中位数下方的位置，安全边际较高；伴随行业政策风险逐步出清和需求改善，基本面、政策面、资金面有望形成合力，助推板块估值修复，当下或正是医药行业中长期配置的良机。

医药板块作为民生中重要的一环，是一个受政策影响比较大的行业。当前集采已经进入第八批，目前大多企业的股价已经充分反映了过去两年集采的影响。

同时，政策预期逐渐回暖，近期权威部门发声强调反腐行动精准化，市场对医药行业的政策担忧缓解，医药学术会议陆续恢复。长期来看，医疗反腐的常态化，对行业规范、健康的运行能起到更好的促进作用。

从宏观数据来看，国内经济基本面逐渐筑底回升。后续随着美债见顶回落、国内经济持续修复、汇金等“国家队”资金入市等利好因素持续落地，A股有望迎来反弹。

我们无需过于悲观，医药板块受益于消费升级和人口老龄化两大因素，结合细分领域的国产替代和业务模式转型升级等驱动，板块长期配置价值凸显。

总结来说：医药板块三季度受医疗行业反腐的影响出现明显的调整，对院内的药品设备耗材等销售和推广造成一定负面影响，但医药行业并不悲观，从中期维度看，反腐是中国医药产业进入高质量发展必须要扫清的一个重大障碍。目前时点反腐影响最差的时点或已经过去，后续反腐会进入相对常态化的阶段，但是从投资角度，反腐变量对投资的影响会越来越弱，而从一年维度看，医药行业的投资性价比已经凸显。

无论是从医药行业过去4轮大级别调整的复盘来看，还是从政策支持、集采对医药的负面影响趋小来看，医药行业并没有大家现在想得那么悲观和糟糕。当下，我们反而可以多加留意医药行业的政策面、消息面、资金面等多维度消息。

东方阿尔法医疗健康近1周涨幅近8%，远超同类平均的1.45%，在同类基金中排名第21，超99%的同类基金。而且当下投资性价比凸显，是不错的布局时机。如果既看好医药行业的长期投资机会，又担心自己把握不好买入的时点，可以考虑通过定投的方式参与。定投虽然没办法保证我们所有投入的资金都买在最低点，但可以有效地解决择时的难题，也避免我们踏空行情。@东方阿尔法基金