报告期内本基金主要投资品种为A股和港股。本基金为食品饮料方向的主题投资基金,我们主要投资了食品饮料及其产业链上的相关公司。
23年2季度经济的修复力度低于市场预期,经济复苏力度较弱部分源于企业部门的投资意愿和居民部门的消费意愿都较低,同时库存周期仍在主动去库的阶段,上年末及春节期间集中积压的需求释放完毕之后,经济后续修复动能不足。尽管上半年经济和权益市场表现较弱,展望下半年边际改善仍然值得期待。就自然周期而言,海外的去库周期接近尾声,健康的居民资产负债表也极大对冲了联储持续加息的不利影响,发达国家的消费品需求触底回升的概率较大;工业品方面,东南亚等新兴市场的资本开支也在相当程度上支撑了资本品的需求,下半年外需环境大概率将有所改善。国内市场方面,随着库存周期也将逐步触底,自然状态下下半年的经济向上的增长动力也有望好于上半年,倘若有进一步的经济刺激政策逐步出台和落地,我们倾向于认为经济的向上修复还是大概率事件。
本基金为食品饮料主题消费基金,在食品饮料主题方向上我们重点配置了受益于消费场景恢复且估值合理甚至低估的细分领域品种,同时在食品饮料板块整体估值并不便宜的情况下将投资范围延伸至食品饮料产业链上性价比更高的公司。投资策略上一如既往的坚持偏向价值的投资风格,组合投资标的兼顾“物美”与“价廉”,力求在长跑中取胜。