大家好，我是哈哈姐，也是“浪花值发车日”的领航员，每周三我会与大家分享一些我对市场的看法及投资思考，陪伴大家一起慢慢变富。
01本周指标信号
浪花值发车是由富国星投顾提供的一种定期不定额，智能定投的策略跟投服务，以“浪花值”为核心指标，旨在帮助投资者在中长期维度中，更科学、更轻松地投资权益类资产。
本周浪花值+三个行业赛道分数(数字经济、能源安全、医药消费)
02 本周发车解读
倘若从2024年初开始，分别买入黄金、A股、港股、美股四大类资产，哪类资产获得的回报会更多？
我这里选取几个代表性指数做对比：截止到10月31日，COMEX黄金上涨33%、沪深300上涨13%、恒生指数上涨20%、标普500指数上涨20%。
毫无疑问，今年以来表现最为强劲的资产非“黄金”莫属。10月30日，COMEX黄金一度向上突破2799美元/盎司的历史新高。（以上数据来源wind）
特别是在美国大选前夕一段时间内，黄金也一直是强势上涨的，甚至是抢跑交易的。但大选结果落定后，金价却陷入了连续调整之中，黄金的强势行情就此结束了吗？
要知道，如果从长期历史数据来看，黄金价格与美元、美债实际利率是成一定的反比关系的。也就是说，如果美元上涨、美债实际利率上涨，那么黄金价格应该是下跌的。
但是，在前期的“特朗普交易”中，却出现了，美元、美债、黄金齐齐上涨的景象，这里面是反逻辑的。
主要原因可能在于，1）大选结果未知之前，一部分资金在交易“特朗普获胜”，看好美元资产、看跌美债资产；2）但另一部分资金则在大选前寻求“避险”，选择买入黄金资产，以进行风险对冲。
短期而言，随着大选结果的落地，前期部分避险资金开始获利了结，仅从资金面上就可以看到，上周全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust的资金流出超过10亿美元。
这也是为何川普当选之后，我们看到短期金价持续回调的原因所在。
再来总结一下，近期金价回调的两个逻辑：1）大选落地，不确定性降低，避险资金获利了结，寻求新的投资方向；2）川普倡导“美国优先”原则，市场预测美国未来经济韧性强，美元强势，对黄金价格形成压制；
那么，未来黄金长期的投资逻辑将如何演绎？
主要从三个方面进行考虑，或与实际情况有出入，仅供参考。
1. 逆全球化背景下，叠加地缘冲突不断，黄金避险属性继续凸显
历史上看，黄金定价体系是以美元实际利率为核心，但随着地缘避险需求，以及美元信用担忧的逻辑下，黄金定价体系开始转向以“央行购金”等关键行为为核心。在实际的投资中，传统框架与新框架交替演绎，共同驱动黄金价格的变动。
2. 美联储降息周期下，美债实际利率持续下行，黄金仍有抗通胀功能
目前美联储仍处在降息通道中，历史上看，黄金价格在降息周期中大概率受益。复盘1990年至今美联储5次的降息周期，黄金价格在4个降息周期中上涨。5次降息周期黄金价格平均上涨11.2%，其中最高的一次上涨了近30%。
（数据来源wind）
3. 川普扩张性财政政策，未来美国债务压力过大，会使得美元信用继续减弱，全球央行或会持续购金。
2022年9月以来，黄金价格与美债实际利率出现了明显的背离。其背后的原因是，高利率环境和美国财政扩张下的高杠杆，使得美元信用进一步恶化。
而美国政府财政压力越大，全球对美元信用的信心就越趋于下降。所以我们才会看到，以新兴市场央行为主的央行购金行为，不断推动黄金价格中枢的上移。这个现象可能在未来仍会持续。
给自己的投资配置加点“金”
今年黄金价格屡创新高，且短期金价正在面临震荡调整，如果想要配置，需要考虑近期金价高位波动情况。但长期视角下，黄金始终是资产配置的重要一环。
倘若在自己的投资中加点“金”，哪怕不多，5%-10%的比例，就可以起到一定的降低波动，提升收益的效果。
根据世界黄金协会的数据显示，在养老金组合中加入黄金资产后，会发现组合在波动率、最大回撤、风险调整后收益等多项指标上均有显著提升，这也正是多资产配置的魅力所在。
目前哈姐自己的实盘中也有少量黄金资产，星投顾旗下也有“带你投黄金”组合，想要配置的朋友可以重点关注下。
03我的实盘笔记
整体配置思路：核心股债周定投+行业卫星月定投+不定期发车
目前实盘进度（截止2024.11.13）：累计投入30.6w，整体进度61.3%。
本周发车方案：
1. 核心股债配置（1500元）
满天星（股）买入：900元（自定义每份金额300元*3倍投）
稳债星（债）买入：600元（股债总金额1.5k-股0.9k）
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风险提示：星领航计划每期浪花值、行业打分根据市场历史数据，结合模型测算而来，数据仅供参考，不预测未来市场走势及表现。每期建议投入份数为假定投资金额，投资者可根据自身情况进行实际调整，并做出投资决定。基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
