2023年3月以来,部分行业高频数据走弱,市场对经济修复的速度和斜率产生一定程度担忧,叠加股票市场表现较为平淡,债券市场配置资金较多,利率跌破之前的横盘位置后开始下行;进入4月份后,经济表观数据相比一季度出现了明显下行,4月召开的政治局会议降低了市场对总量刺激政策的预期,进一步加速了利率的下行;5月部分高频数据持续走弱,利率继续下行并短暂突破了2.7%的位置,市场对降息预期升温。在4、5月经济数据略显疲弱的状态下,6月13日中央银行宣布降息,10年期国债收益率快速下行并达到年内最低水平(2.60%),随着宽信用及刺激政策的预期升温,利率开始触底反弹,市场走向震荡格局。
报告期内,本基金配置品种以政策性金融债、高等级信用债为主,同时保持了一定的杠杆水平,整体净值表现相对平稳。未来本基金将根据市场动态及时对组合资产进行调整,力求实现组合的稳健运行。
展望三季度,经济或将呈现继续复苏态势,财政政策逐步落地以形成实物工作量,资金面仍需维持合理充裕从而为稳增长保驾护航,在经济出现稳固复苏迹象之前,资金面预计稳中偏宽,预计债券市场仍将维持震荡格局。