【博家快问快答】Q：为何嘉系列近期持续回落，组合有没有做什么调整？
A：投资者好，本轮市场调整有很多因素共同导致，一方面是由于市场对经济基本面存在分歧，投资者情绪较低，成交活跃度下降，场内呈现存量博弈的局面；另一方面，海外市场仍然在波动，场外资金也存在一定的观望情绪。
整体来说，我们从估值角度来看，市场已经处于历史低位，根据wind数据显示，目前以沪深300指数来衡量，风险溢价处于近10年来80%以上，处于历史相对低位（数据来源：wind，时间区间2014.8.29-2024.8.29）。从基本面角度看，二季度虽然经济增长压力有所加大，但是无论是货币政策还是财政政策，在三四季度仍有较大空间，7月重要会议也提到对5%经济增长目标的关注，因此基本面继续回落的空间不大。
对于市场调整时刻，我们需要保持理性，寻找事实而非为情绪所控。历史上多轮市场底部的经验告诉我们，在估值/基本面反转之前，市场仍然有波动的可能，但是在当下坚持，往往能收获不错的回报。
面对市场变化，结合刚披露的半年报显示，二季度迎军总对组合也进行了一些调整，主要是将组合中前期相对抗跌的部分大盘蓝筹类股票仓位切换到一些超跌成长股上；其次，增持了英伟达产业链与人工智能芯片、黄金及铜为代表的贵金属及工业金属、煤炭、电力二次设备及商贸零售等相关股票，减持了部分新能源板块配置以及年报、季报业绩预期不佳的成长股。
一些调仓的操作不一定马上能见到效果，特别是在短期市场波动的情况下，但是着眼长期来看，相关调仓预计会在后续行情中，能够更好的适应市场环境，投资者可以适度保持耐心。