最近几年，权益市场的持续震荡让投资者意识到，一个成功的基金组合，“底仓资产”十分重要。

因为面对不同的市场环境，底仓资产会呈现出不同的特点：

市场好的时候，底仓资产能够帮助投资者避免错失机会，同时还能在市场反弹时获得收益；

市场不好的时候，底仓资产能够为投资者提供足够的资金进行补仓或寻找更佳的买入机会，从而降低整体的持仓成本。

当然了，这需要一个前提，那就是底仓资产的选择。让投资者”睡得着觉“的”压舱石“是什么？过去几年这可能是投资者反复问的问题。

个人感觉，由于最近这几年A股市场的特点是风格切换频繁、热点轮动快，战胜指数、获取稳定超额收益的难度有所提升。这种情况对于特点“均衡+分散”、策略“主动+被动”的指数增强基金来说是比较有优势的，比较适合当基金组合的“底仓资产”。

而且在我看过2024汇添富指数增强高峰论坛后，更加坚定了这个想法。

指增产品爆发非偶然，会生更要会养

我自己统计了一些关于指数增强基金的数据：

数量--2023年年底，全市场指数增强基金数量488只。2020年年底的时候这个数字是202，三年翻了一倍多；

规模--2023年年底，全市场指数增强基金总规模1924.47亿元。2020年年底的时候这个数字是1138.26亿元，三年规模增幅将近70%。

（基金数量及规模数据来源：wind；截至2023.12.29；基金份额分开计算）

（1）数量+规模双爆发，背后的真相是？

传统上被视为相对小众的指数增强策略，为什么突然之间就火了？

关于这个问题，在这次高峰论坛中，汇添富指数与量化投资部总监助理李小龙说了他自己的想法。李小龙认为，指增产品数量规模双爆发，背后有三个原因：

客户的需求越来越向这类产品靠拢；随着我国市场的发展，指增策略运作的基础设施在不断地完善和完备；

市场上指增产品管理人的快速发展和百家争鸣，为市场提供了多样性的指增策略和研究方法。

确实，在我看来，之所以指增产品数量和规模在最近几年增长很快，跟市场环境的变化有很大关系。这两年A股板块轮动比较频繁，市场波动性加大，最后的结果是投资的可复制性难度大幅度增加，获取超额收益的难度也相应提升。指数增强策略凭借其运行管理更加稳定、超额收益更可预期的优势，就自然日益受到市场的关注。

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