英伟达财报发布在即，建议关注AI行业边际变化!

　　本期内容提要:

　　本周申万电子细分行业普跌。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+24.43%）/其他电子Ⅱ（+21.88%）/元件（+27.02%）/光学光电子（+8.18%）/消费电子（+14.94%）/电子化学品Ⅱ（+3.21%）；本周涨跌幅分别为半导体（-4.34%）/其他电子Ⅱ（-5.23%）/元件（-4.17%）/光学光电子（-5.54%）/消费电子（-2.01%）/电子化学品Ⅱ（-5.26%）。

　　本周北美重要个股普跌。本周涨跌幅分别为苹果（-0.86%）/特斯拉（-0.16%）/博通（-10.24%）/高通（-6.09%）/台积电（-7.55%）/美光科技（-13.91%）/英特尔（-7.06%）/英伟达（-3.83%）/亚马逊（-2.68%）/甲骨文（-2.91%）/应用光电（-3.46%）/谷歌A（-3.29%）/Meta（-5.98%）/微软（-1.78%）/超威半导体（-8.82%）。

　　英伟达财报发布在即，建议关注AI行业边际变化。GB200机柜或将于近期交货，对于上游零部件产业链而言，或已进入生产时期。当前正处于新旧产品交替时期，部分H系列需求可能转移至B系列。我们认为，软件端Post-training sacling laws时代，由于强化学习的引入，整体算力需求或成倍上升。且由于要打开推理市场做到真正的商业化，推理成本的下降十分关键。因此对于AI行业的进一步发展，GB200的发布具有重要意义。整机交货形式更有利于发挥硬件性能，进一步提升性价比，同时或强化龙头效应。我们看好明年GB200发布对于产业链的成长性提升，建议持续关注相关优质个股。

　　建议关注：【海外AI】工业富联/沪电股份/胜宏科技/生益电子；【国产AI】寒武纪/海光信息/兴森科技/深南电路等。

　　风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。