中际旭创：全球领先的光模块解决方案提供商!

宸隽乙　2024-11-16 14:21

　　　中际旭创作为全球领先的光模块解决方案提供商，在光通信领域占据着举足轻重的地位。公司专注于高端光通信收发模块的研发、生产及销售，产品广泛应用于云计算数据中心、数据通信、5G 无线网络、电信传输和固网接入等领域，其影响力覆盖全球。

　　　在光模块市场中，中际旭创以卓越的技术实力和产品质量脱颖而出。根据 LightCounting 发布的数据，中际旭创在全球光模块市场中的份额持续领先，特别是在 400G 光模块领域，全球份额达到 50% 左右。这一数据充分展示了中际旭创在高端光模块领域的强大竞争力。同时，公司的 800G 光模块产品也备受瞩目，有望在 2024 年下半年到 2025 年逐步上量。

　　中际旭创的客户群体主要包括互联网和云计算企业、电信运营商等。公司的产品服务于全球多个国家和地区，与北美、欧洲等国家或地区的客户建立了长期合作关系。2023 年及 2024 年上半年，中际旭创的海外销售收入占总营收的比例分别达到 84.65%、87.72%。境外销售毛利率较高，显示出公司在国际市场上的强大竞争力。

　　　　中际旭创在技术研发方面投入巨大，不断推出具有创新性的产品。公司拥有完整的光模块产品矩阵，具有领先的研发、交付能力。目前公司在行业前沿的 800G 光模块产品中占据全球绝对领先地位，预计将在今年四季度率先量产推出 1.6T 高速光模块产品。此外，公司在硅光领域进行多年的研发和布局，已推出了搭载自研硅光芯片的 400G 和 800G 硅光模块。

　　　中际旭创的成功不仅在于其技术实力和产品质量，还在于其对市场趋势的敏锐洞察力。随着 5G、云计算、大数据、人工智能等新兴技术的快速发展，光模块市场需求持续增长。特别是 AI 大模型的兴起，对算力提出了更高要求，从而带动了高速光模块的需求。中际旭创凭借其在高端光模块领域的领先地位和强大的研发能力，有望从这一市场趋势中受益。

　　　在未来的发展中，中际旭创将继续发挥其在光模块行业的领军作用，不断创新，为客户提供更加优质的产品和服务。同时，公司将积极应对市场挑战，加强与客户和供应商的合作，共同推动光通信行业的发展。

　　中际旭创的核心技术均源于自主研发，这为其在光模块行业的领军地位奠定了坚实基础。

　　在光电核心技术积累方面，中际旭创经过多年的深耕细作，掌握了一系列关键技术。例如，在光模块的光电转换效率上，公司通过不断优化设计和工艺，实现了高效的光电转换，大大降低了能耗，提高了数据传输的稳定性和可靠性。同时，公司在光模块的封装技术上也处于行业领先地位，能够实现小型化、高密度的封装，满足了数据中心等对空间和能耗的严格要求。

　　　硅光产品及技术是中际旭创的另一大优势领域。硅光技术以硅和硅基衬底材料作为光学介质，通过 CMOS 兼容的集成电路工艺制造光子器件和光电器件。中际旭创在硅光领域投入了大量的研发资源，目前已拥有 1.6T 硅光解决方案和自研硅光芯片。相比传统方案，硅光模块可以减少 30% 的零件，BOM 成本更低。在 400G 和 800G 光模块中，硅光产品已经实现了部分客户的出货，并且客户反馈良好。随着技术的不断进步和成本的进一步降低，硅光产品在未来的市场份额有望持续提升。

　　中际旭创的技术实力在行业内处于领先地位，这不仅体现在产品性能上，还体现在对行业发展趋势的把握上。公司积极参与行业标准的制定，推动光模块技术的不断进步。同时，公司与国内外的科研机构和高校保持着密切的合作，共同开展前沿技术的研究和开发，为公司的持续发展提供了强大的技术支持。

　　　中际旭创在研发方面的投入规模和效率一直备受瞩目。公司深知技术创新是企业发展的核心动力，因此不断加大研发投入，以保持技术领先性。

　　从投入规模来看，2019 - 2023 年，公司研发支出从 4.5 亿元大幅提升至 8.1 亿元。2024 年前三季度，中际旭创研发费用达到 7.42 亿元，占营收的 4.29%。在通信设备行业上市公司中，中际旭创的研发投入也名列前茅。与同行业公司相比，中际旭创的研发投入规模更大，为公司的技术创新提供了充足的资金支持。

　　在研发效率方面，中际旭创通过优化研发流程、加强团队协作等方式，不断提高研发效率。公司建立了完善的研发管理体系，从项目立项、技术研发、产品测试到量产上市，每个环节都进行严格的管理和控制，确保研发项目能够按时、高质量地完成。同时，公司注重人才培养和引进，拥有一支高素质、专业化的研发团队。这些研发人才在光通信领域拥有丰富的经验和专业知识，能够快速响应市场需求，推出具有竞争力的新产品。

　　　中际旭创的持续研发投入带来了丰硕的成果。公司先后推出了 800G、1.6T 光模块等一系列高端产品。800G 光模块作为云计算数据中心的重要零部件，伴随着数据传输量的显著增加，市场需求持续增加。中际旭创在 800G 光模块方面拥有较好的技术性能、良率、成本和交付能力等优势，占据了市场的最高份额。1.6T 光模块正按照正常的进度进行市场导入，预计在今年末开始逐步量产出货，并逐步上量。此外，公司在 LPO/CPO/ 硅光技术等领域也进行了抢先布局，LPO 的技术生态系统已准备就绪，有望在 1.6T 实现 LRO 出货。

　　　总之，中际旭创凭借领先的核心技术和持续的研发投入，在光模块行业中铸就了辉煌。未来，公司将继续加大技术创新力度，为客户提供更加优质的产品和服务，推动光通信行业的发展。

　　中际旭创在苏州、铜陵、成都、泰国、中国台湾地区等地均设有生产基地，形成了多元化的产能布局，具备大批量高端光模块出货能力。

　　苏州作为公司的重要生产基地之一，拥有先进的研发、技术创新等设施。这里不仅负责生产高端光模块，还承担着关键的研发任务，不断推动产品的升级换代。苏州基地凭借其优越的地理位置和完善的产业配套，为公司的发展提供了坚实的支撑。

　　铜陵基地在高端光模块的生产中也发挥着重要作用。“铜陵旭创高端光模块产业园三期项目” 达产后，预计将实现年产高端光通信模块 120 万只的生产能力。该基地为满足不断增长的市场需求，积极推进产能扩张，确保产品的稳定供应。

　　成都基地同样为公司的生产能力贡献力量。通过整合当地的资源和人才优势，成都基地在光模块的生产中展现出高效的运作能力。

　　在泰国，中际旭创建成了 7 万多平方米的厂房面积，主要生产 400G、800G 等高端光模块。公司的主要海外大客户都已对泰国工厂进行过审厂，对其产能、质量以及生产能力都比较满意。这为公司持续为海外大客户提供高端光模块供应奠定了重要基础。

　　中国台湾地区的生产基地也在公司的产能布局中占据一席之地。凭借其先进的生产技术和管理经验，为公司的产品生产提供了有力保障。

　　中际旭创以其强大的大规模量产与交付能力在市场中脱颖而出。公司能够按时、按量完成客户订单，极大地提升了市场竞争力。

　　首先，公司拥有先进的生产设备和工艺流程。通过不断优化生产流程，提高生产效率，确保产品的质量稳定。在生产过程中，严格执行质量管理体系，对每一个环节进行严格把控，确保产品符合高标准的质量要求。

　　其次，中际旭创在原材料供应方面也具有显著优势。存货增加的主要原因系公司承接大客户订单较多，为保障生产和交付而需要提前准备较多的原材料库存。目前芯片供应正常且做好了充足的储备以保证订单的交付。公司通过与供应商建立长期稳定的合作关系，确保原材料的及时供应，为大规模量产提供了坚实的保障。

　　再者，公司拥有一支专业的生产团队。这些员工具备丰富的生产经验和专业技能，能够熟练操作各种生产设备，确保生产过程的高效进行。同时，公司注重员工培训和技能提升，不断提高员工的综合素质和业务能力。

　　在交付方面，中际旭创订单采用 FOB 货运方式，货物离船后外商承担关税。这种方式不仅降低了公司的成本风险，还提高了交付的效率。公司通过优化物流配送体系，确保产品能够及时、准确地送达客户手中。

　　例如，在 2024 年上半年，重点客户进一步增加资本开支加大算力基础设施领域投资，400G 和 800G 光模块需求显著增长。中际旭创凭借其强大的生产与交付能力，快速响应市场需求，为客户提供了高质量的产品和及时的交付服务。在春节期间，中际旭创苏州、铜陵两个生产基地均安排工人加班，继续保持稳定生产以确保对客户订单的及时交付。

　　　总之，中际旭创通过多元的产能布局和高效的量产与交付能力，在光模块市场中树立了良好的口碑，为公司的持续发展奠定了坚实的基础。

　　中际旭创在全球光模块市场中展现出了强大的竞争力，其市场份额持续领先。在光模块行业快速发展的背景下，中际旭创凭借其卓越的技术实力和产品质量，在 400G 和 800G 光模块领域取得了突出的成绩。

　　据行业数据统计，中际旭创在 400G 光模块领域的全球市场份额约为 50% 左右，占据了半壁江山。在 800G 光模块领域，中际旭创同样表现出色，随着市场需求的不断增长，其市场份额也在逐步扩大。2024 年上半年，中际旭创的 800G 光模块出货量持续增长，进一步巩固了其在高端光模块市场的领先地位。

　　中际旭创的市场份额领先不仅体现在产品的出货量上，还体现在其对市场趋势的引领作用。公司不断推出具有创新性的产品，如 1.6T 光模块等，为行业的发展树立了标杆。同时，中际旭创积极参与行业标准的制定，推动光模块技术的不断进步，进一步提升了其在全球市场的影响力。

　　中际旭创的客户群体主要集中在海外市场，与北美、欧洲等国家或地区的客户建立了长期稳定的合作关系。公司的产品广泛应用于云计算数据中心、电信运营商等领域，为全球的数字化建设提供了重要的支持。

　　中际旭创的海外客户包括众多知名的互联网和云计算企业，如亚马逊、谷歌、微软等。这些客户对光模块的质量和性能要求极高，中际旭创凭借其领先的技术和可靠的产品质量，赢得了客户的信任和好评。公司与这些客户的合作不仅为其带来了稳定的收入来源，还提升了其在全球市场的知名度和美誉度。

　　境外销售毛利率较高是中际旭创的一大优势。数据显示，2023 年及 2024 年上半年，中际旭创的境外销售毛利率分别达到 37.68% 和 36.61%，远高于境内销售毛利率。这主要得益于公司在海外市场的高端产品定位和良好的市场竞争力。中际旭创在海外市场主要销售 400G、800G 等高端光模块产品，这些产品的技术含量高、附加值大，因此毛利率也相对较高。

　　为了更好地满足海外客户的需求，中际旭创从 2019 年开始在海外布局产能。目前，公司已在泰国建成了 7 万多平方米的厂房，能够全面生产 400G、800G 等高端光模块。此外，公司还在不断扩大海外产能，以满足客户日益增长的需求。中际旭创的海外产能布局不仅提高了其产品的交付能力，还降低了运输成本和贸易风险，为公司的持续发展提供了有力保障。

　　总之，中际旭创在全球光模块市场中占据着重要的地位，其市场份额领先，客户群体广泛，海外市场发展前景广阔。未来，中际旭创将继续发挥其技术优势和市场优势，为全球客户提供更加优质的光模块产品和服务，推动光通信行业的发展。

　　中际旭创的发展历程充满了机遇与挑战。2008 年 4 月，刘圣和其他四位留美博士共同成立了苏州旭创，专注于高端光通讯收发模块的开发、制造和客户技术支持。2009 年，苏州旭创获得 “国家高新企业” 称号，彼时主营业务是无线光模块，其推出的 10G SFP+，6G LTE SFP + 产品获得业界广泛好评，并成功大规模应用于中移动 3G 网络建设。2012 年业务开始向数通市场高速光模块转移，2014 全年 40G QSFP + 单模光模块销量占全球市场份额 37%。

　　苏州旭创的上市之路并非一帆风顺。2015 年计划在纳斯达克上市受阻之后，中际旭创回到国内 A 股，向创业板上市企业中际装备出售股权。2016 年中际装备发布重大资产重组公告，以 28 亿人民币的价格收购苏州旭创 100% 的股权，并于 2017 年 7 月正式完成重组，更名为 “中际旭创”，实现 “借壳上市”。苏州旭创创业团队包括美国著名创投家（前董事长、现战略顾问龚行宪）、海归博士（总经理刘圣）及国内外优秀技术 / 市场人员，合并后刘圣高管团队持股 16.41%，仍主导旭创经营管理工作。

　　2021 年，原中际装备的电机制造业务部分被转让给控股股东中际控股，中际旭创只保留苏州旭创的光通信模块业务，成功实现上市融资的目的。2023 年 7 月，旭创科技收购君歌电子，加速汽车光电子市场拓展。2024 年，中际旭创在光模块市场持续发力，其 800G 和 400G 光模块需求旺盛，预计 1.6T 光模块将于第四季度开始交付、2025 年陆续上量。

　　此外，2024 年 2 月，中际旭创拟收购成都储翰科技股份有限公司不少于 51% 的股份。本次收购的定价暂定为按照储翰科技的全部股权整体估值 5.72 亿元，收购对价全部以现金支付。储翰科技成立于 2009 年 11 月，专注于芯片封装、光组件和光模块的研发生产，曾于 2015 年初挂牌新三板，在 2023 年 10 月终止了挂牌。中际旭创表示，通过中际旭创和储翰科技两家同行业企业的整合，可使两家企业在技术进步、客户资源共享、规模化交付能力、成本控制、市场占有率提升、供应链整合等形成协同效应，有利于进一步提升公司在全球数据中心与电信光模块市场的竞争能力。

　　目前公司已经在部分客户实现 400G、800G 硅光产品的出货，以及部分客户 800G 硅光、1.6T 硅光送样，目前客户反馈良好。中际旭创在硅光的技术储备和产品进度处于领先地位，未来硅光在 800G、1.6T 出货中的渗透率也将进一步提升。相比传统方案，硅光模块可以减少 30% 的零件，BOM 成本更低，随着硅光渗透率的提升，公司的毛利率将有进一步提升。

　　数据通信市场已经出现拐点，800G、1.6T 将在未来 5 年占据主导地位，预计未来五年 800G 及以上光模块的复合年增长率预计将达到 60%。

　　中际旭创凭借其在技术研发、生产与交付能力以及市场拓展方面的优势，未来有望在光模块市场继续保持领先地位，实现持续稳定的发展。

　　　中际旭创海外销售收入占比较高，2023 年及 2024 年上半年，海外销售收入占总营收的比例分别达到 84.65%、87.72%。这使得公司面临着诸多海外市场风险。

　　首先，国际贸易政策的变化可能对公司的海外业务产生重大影响。例如，贸易摩擦、关税壁垒等政策的变化可能导致中际旭创的出口受阻，影响其国际市场份额。近年来，全球贸易局势复杂多变，贸易保护主义抬头，中际旭创的海外业务面临着较大的不确定性。

　　其次，汇率波动也是海外市场风险的重要因素。中际旭创产品销售以美元定价为主，人民币汇率的波动直接影响公司的收入和利润。根据市场数据，人民币兑美元的汇率在过去半年内相对稳定，但市场情绪的变化随时都可能导致汇率的波动。当人民币升值时，公司的海外收入换算成人民币后会减少，从而影响公司的盈利能力。

　　为应对海外市场风险，中际旭创采取了一系列措施。一方面，公司密切关注国际贸易政策的变化，及时调整自己的出口策略，寻找新的市场和合作伙伴。例如，公司积极拓展新兴市场，降低对传统市场的依赖，以减少贸易政策变化带来的影响。另一方面，公司一直以来都会采取外汇套期保值等措施应对汇率波动风险。通过锁定未来的汇率，使得公司能够在面对市场波动时，保持一定的盈利空间和价格优势。

　　　中际旭创作为光模块行业的龙头企业，其供应链的稳定性和可靠性至关重要。然而，公司目前面临着一定的供应链风险。

　　光芯片等核心物料是光模块的关键组成部分，其供应状况直接影响到公司的生产和交付。目前国内光芯片的自给率不足，中际旭创大部分关键原材料源自海外采购，对上游供应商的依赖度较高。这使得公司在供应链中处于相对被动的地位，一旦主要供应商不能及时、保质、保量地提供原材料，将会对公司生产经营产生较大的影响，在一定程度上增加公司产品的生产成本，对公司的盈利水平产生不利的影响。

　　为应对供应链风险，中际旭创积极采取措施。首先，公司积极与供应商建立长期稳定的合作关系，加强供应链的透明度和可视化，以便及时应对供应链异常情况。通过与供应商的紧密合作，公司可以更好地了解原材料的供应情况，提前做好生产计划和库存管理。其次，公司加大对研发的投入，努力提高原材料的国产化率。通过自主研发和技术创新，公司可以减少对海外供应商的依赖，提高供应链的稳定性和安全性。

　　　光模块市场竞争激烈，新进入者不断涌现，中际旭创面临着严峻的市场竞争风险。

　　一方面，市场竞争可能会导致产品价格下降。随着光模块市场的不断扩大，越来越多的企业进入这个领域，竞争加剧。为了争夺市场份额，企业可能会采取降价策略，这将导致产品价格下降，压缩公司的利润空间。另一方面，新进入者的涌现可能会导致市场份额被挤压。新进入者通常会带来新的技术和产品，对现有企业构成威胁。如果中际旭创不能不断提升自身的技术水平和产品质量，就有可能在市场竞争中处于劣势，市场份额被竞争对手抢占。

　　　为应对市场竞争风险，中际旭创不断提升自身的竞争力。首先，公司持续加大研发投入，提高产品的技术含量和质量。在光模块的高速率、小型化、低功耗和低成本等方面不断取得突破，满足客户不断升级的需求。其次，公司通过不断提高生产效率和降低成本，来增强自己在市场中的竞争力。公司拥有国内多个生产基地以及海外的泰国工厂等，具备大规模量产与交付能力。其自动化生产平台和设备的自主研发与工程应用化水平较高，有助于提高生产效率和产品质量。同时，公司通过优化供应链管理，降低原材料采购成本，提高公司的盈利能力。最后，公司注重客户服务，与客户建立长期稳定的合作关系。通过提供优质的售前、售中、售后服务，满足客户的需求，提高客户的满意度和忠诚度。