新易盛：领先的光模块解决方案和服务提供商!

宸隽乙　　2024-11-16 14:10

　　　新易盛作为光通信行业的佼佼者，在多个方面展现出了强大的实力和竞争优势。

　　在产品方面，新易盛的光模块产品种类丰富，涵盖了多个领域。公司的产品主要运用于数据中心、数据通信、电信传输、固网接入、智能电网、安防监控等领域。其中，在数据中心领域，新易盛的光模块产品包括运用于数据中心市场的 100G、200G、400G、800G 高速光模块，能够满足不同客户对数据传输速度和容量的需求。在电信领域，公司的产品涵盖 5G 前传、中传、回传的 25G、50G、100G、200G 系列光模块产品，为 5G 网络的建设提供了有力的支持。

　　新易盛的产品具有多项优势。首先，公司在 LPO 技术领域已深入布局。LPO 技术具有低功耗、低延迟、低成本等优势，能够有效降低数据中心的运营成本，提高数据传输效率。其次，新易盛的产品质量可靠，性能稳定。公司一直致力于高性能光模块的研发、生产和销售，通过不断优化工艺，提高产品的质量和性能。此外，新易盛还积极拓展全球市场，与全球主流互联网厂商及通信设备商建立起了良好的合作关系。目前，海外市场贡献了新易盛营收的主要来源，2024 年上半年国外营业收入 21.70 亿元，占营业收入 79.56%，毛利率 44.22%。

　　在研发方面，新易盛投入大量资源，不断推出新产品和新技术。自成立以来，公司一直专注于光模块的研发、生产和销售，对于传统产品通过研发，优化工艺降低成本，对于新产品通过研发抓住盈利期，对于新技术通过研发为公司垂直整合、提升综合竞争力做好准备。

　　数据显示，2021 年至 2023 年，公司研发费用分别为 1.08 亿元、1.87 亿元、1.34 亿元，占营业收入比例分别为 3.73%、5.65%、4.32%。今年上半年，公司投入研发费用 1.3 亿元，同比大幅增长 113.06%，占营业收入的 4.75%。研发创新驱动下，新易盛已是国内少数批量交付运用于数据中心市场的 100G、200G、400G、800G 高速光模块、掌握高速率光器件芯片封装和光器件封装的企业，已成功研发出涵盖 5G 前传、中传、回传的 25G、50G、100G、200G 系列光模块产品并实现批量交付。同时，公司已推出最新的 1.6T 光模块并送样客户进行测试。

　　在市场前景方面，随着 AI 时代的到来，光通信的重要性日益增长。通信总带宽和速率的需求大幅提升，配合不断进步的计算芯片，光通信的市场前景十分光明。新易盛在 800G/1.6T 光模块等新技术上布局良好，已与多家主流厂商建立合作，准备迎接新的成长周期。预计新易盛 2023 - 2025 年净利润将持续增长，且股价收益比（PE）将逐年下降，显示出其价值和成长潜力。分析师维持对新易盛的 “买入” 评级，看好其在行业中的领先地位。

　　然而，新易盛也面临着一些风险。如果 AI 和算力建设发展不达预期，或市场竞争加剧，可能给公司带来风险。此外，产品研发进度不及预期、客户扩张不及预期等因素也可能对公司的发展产生不利影响。

　　　总的来说，新易盛作为光通信行业的佼佼者，在产品、研发和市场前景等方面都具有强大的实力和竞争优势。尽管面临一些风险，但公司凭借其技术实力、市场影响力和良好的发展前景，有望在光通信领域继续保持领先地位。

　　2008 年，成都新易盛通信技术股份有限公司成立于中国成都，自成立之初，便踏上了充满挑战与机遇的发展之路。2010 年，新易盛被认证为国家高新技术企业，这一荣誉标志着公司在技术创新方面的卓越成就。

　　此后，新易盛不断拓展业务版图。2011 年 7 月 19 日，成立全资子公司四川新易盛，为公司的业务发展提供了更广阔的空间。2014 年 01 月 03 日，成立成都新易盛通信技术股份有限公司双流分公司，进一步优化了公司的生产布局。2016 年 3 月，成都新易盛通信技术股份有限公司在深交所创业板上市（股票代码：300502），这一重大事件为公司的发展注入了强大的动力。2017 年，在北美设立分公司研发光通信模块，标志着公司在全球市场的布局迈出了重要一步。2020 年，成功试制 400GQSFP-DD DR4 硅光模块样品，展示了公司在技术研发方面的强大实力。2021 年发布 800G 光模块系列产品，2022 年推出 400G ZR/ZR + 相干光模块，不断引领光通信行业的技术潮流。2023 年 05 月 25 日，成立成都新易盛通信技术股份有限公司高新分公司，进一步提升了公司的市场竞争力。

　　在发展过程中，新易盛不仅在国内市场稳步发展，还积极拓展海外市场。公司在美国及香港设有公司全资子公司，与全球 60 多个国家和地区的超过 300 个客户建立了业务关系。公司严格遵从 TUV、CE、UL、FCC、FDA、RoHS、REACH 和 EMC 等国际标准，为客户提供高质量的光模块和光器件产品。

　　新易盛一直以来都将技术创新作为企业发展的核心驱动力。2020 年，成功试制 400GQSFP-DD DR4 硅光模块样品，这一成果标志着公司在硅光技术领域取得了重大突破。硅光模块具有高速率、低功耗、小尺寸等优势，能够满足数据中心、云计算等领域对高速数据传输的需求。

　　2021 年，新易盛发布 800G 光模块系列产品，再次引领行业技术潮流。800G 光模块的推出，满足了市场对更高数据传输速率的需求，为数据中心、高性能计算等领域提供了更强大的解决方案。公司的 800G 光模块产品包含了基于薄膜铌酸锂（TFLN）调制器的 800G OSFP DR8 模块，搭配集成 TIA 的 5 纳米 DSP 芯片，这款光模块的功耗仅为 11.2W，处于行业领先地位，为 800G 光模块树立了新的标准。

　　2022 年，新易盛推出 400G ZR/ZR + 相干光模块。相干光模块具有长距离传输、高容量、低误码率等优势，能够满足电信传输、智能电网等领域对高速、长距离数据传输的需求。400G ZR/ZR + 相干光模块的推出，进一步丰富了公司的产品系列，提高了公司在光通信市场的竞争力。

　　新易盛的技术创新不仅体现在产品的研发上，还体现在生产工艺的优化和成本的控制上。公司通过不断优化生产工艺，提高产品的良率和生产效率，降低了生产成本。同时，公司还积极推进自动化生产，提高了生产的智能化水平，为公司的可持续发展奠定了坚实的基础。

　　新易盛的产品涵盖了全系列光通信光模块，包括但不限于 100G、200G、400G、800G 高速光模块以及最新推出的 1.6T 光模块送样产品。这些产品广泛服务于多个领域的国内外客户，在数据中心、数据通信、电信传输、固网接入、智能电网、安防监控等领域发挥着重要作用。

　　新易盛作为国内少数批量交付高速光模块的企业，在市场中占据着重要地位。公司积极布局 800G/1.6T 高速率光模块、LPO、硅光和相干等新产品和技术领域，部分 800G 光模块已实现批量交付，1.6T 光模块也已投入市场送样测试。

　　在数据中心领域，新易盛的光模块产品能够满足不同客户对数据传输速度和容量的需求，有效降低数据中心的运营成本，提高数据传输效率。例如，LPO 技术具有低功耗、低延迟、低成本等优势，为数据中心的发展提供了有力支持。

　　在电信领域，新易盛涵盖 5G 前传、中传、回传的 25G、50G、100G、200G 系列光模块产品，为 5G 网络的建设提供了坚实保障。同时，公司不断拓展海外市场，与全球主流通信设备商和互联网厂家建立了良好的合作关系。目前，海外市场贡献了新易盛营收的主要来源，2024 年上半年国外营业收入 21.70 亿元，占营业收入 79.56%，毛利率 44.22%。

　　新易盛拥有合理的组织架构和股权结构，为公司的稳定发展提供了坚实保障。

　　在组织架构方面，公司按照《公司法》《证券法》及《公司章程》等规定，建立了股东大会、董事会与监事会，制订并形成了一系列制度，明确了各机构的任职资格、权利与义务、职权范围、议事规则和决策机制，依法行使各自职权，分别履行决策、管理和监督职能。公司还设立了战略、薪酬与考核、提名、审计四个专门委员会，制定了相应的工作细则。同时，公司根据经营业务及管理的需要设置了多个职能部门，各职能部门分工明确、各负其责、相互协作、相互牵制、相互监督。

　　在股权结构方面，新易盛的股权相对较为稳定，有利于公司的长期发展。公司的大股东和管理层对公司的发展战略有着清晰的认识和规划，能够为公司的持续发展提供有力支持。

　　　新易盛的管理层经验丰富，在光通信行业拥有多年的从业经验。他们具备深厚的专业知识和卓越的管理能力，能够准确把握市场动态，制定科学合理的发展战略。公司注重人才培养和引进，为每一位员工营造宽松、良好的工作环境与公平的竞争氛围，建立充分发挥个人潜能的激励机制，提供充分实现自我价值的发展空间。

　　新易盛的总资产和营业收入不断增长，净利润持续提升，资产负债率保持在合理水平。

　　从总资产方面来看，公司报告期末总资产达 98.22 亿元，较上年度末增长 52.51%。这表明公司的规模不断扩大，实力不断增强。

　　在营业收入方面，2024 年 1 - 9 月，公司营业总收入 51.3 亿元，同比增长 145.82%。新易盛的营业收入增长主要得益于光通信市场的快速发展以及公司在 800G/1.6T 光模块等新技术领域的布局。公司不断拓展市场，与全球主流通信设备商和互联网厂家建立良好合作关系，部分 800G 光模块已实现批量交付，为公司的营业收入增长提供了有力支撑。

　　净利润方面，2024 年 1 - 9 月净利润为 16.46 亿元，较去年同期增长 283.20%。新易盛的净利润持续提升，主要得益于公司产品的竞争力不断增强以及成本控制的有效实施。公司通过不断优化生产工艺，提高产品的良率和生产效率，降低了生产成本。同时，公司积极推进自动化生产，提高了生产的智能化水平，为公司的净利润增长奠定了坚实基础。

　　资产负债率方面，新易盛一直保持在合理水平。这表明公司的财务状况较为稳健，能够有效抵御市场风险。公司制定了科学合理的财务管理策略，合理控制资产负债率，确保公司的资金安全和稳定发展。

　　新易盛拥有近 3000 种光模块产品，涵盖了多种标准的通信网络接口、传输速率、光波波长等技术指标，能够满足不同客户在数据宽带、电信通讯、数据中心、Fttx、安防监控以及智能电网等众多领域的多样化需求。

　　据相关数据统计，在数据中心领域，新易盛为云数据中心客户提供 100G、200G、400G、800G 产品，能有效满足数据中心对高速数据传输和大容量存储的需求。在电信领域，公司有针对电信市场的前传 25G BIDI SFP28、回传 50G QSPF28 LR/ER 等光模块产品，以及涵盖 5G 前传、中传和回传的 25G、50G、100G、200G 系列光模块产品，为 5G 网络的建设提供了坚实的支撑。

　　丰富的产品线使得新易盛能够在不同市场环境下灵活应对客户需求的变化，为公司拓展市场份额提供了有力保障。无论是大型互联网企业的数据中心建设，还是电信运营商的网络升级，新易盛都能提供定制化的产品和一站式解决方案，成为国内光模块解决方案与服务提供商中的佼佼者。

　　新易盛积极采用高速率光模块、硅光模块、相干光模块等先进技术，不断提升产品性能。

　　在高速率光模块方面，公司已实现 800G 高速光模块的批量交付，并成功推出基于硅光解决方案的 800G、400G 光模块产品及 400GZR/ZR + 相干光模块产品，以及基于 LPO 方案的 800G 光模块产品。例如，2021 年发布的 800G 光模块系列产品，包含了基于薄膜铌酸锂（TFLN）调制器的 800G OSFP DR8 模块，搭配集成 TIA 的 5 纳米 DSP 芯片，功耗仅为 11.2W，处于行业领先地位。

　　硅光模块具有低功耗、高集成的特点，其规模商业化将大大降低集成电路的成本。2020 年，新易盛成功试制 400G QSFP-DD DR4 硅光模块样品，标志着公司在硅光技术领域取得重大突破。相干光模块具有长距离传输、高容量、低误码率等优势，2022 年推出的 400G ZR/ZR + 相干光模块，进一步丰富了公司的产品系列，提高了在光通信市场的竞争力。

　　这些先进技术的应用，使得新易盛的光模块产品在性能上更加卓越，能够满足数据中心、云计算、电信传输等领域对高速、长距离、低功耗数据传输的需求。

　　新易盛严格遵从 TUV、CE、UL、FCC、FDA、RoHS、REACH 和 EMC 等国际标准，确保产品质量可靠。

　　公司建立了完善的质量管理体系，从原材料采购、生产过程控制到产品检测，每一个环节都严格按照国际标准进行操作。在原材料采购方面，新易盛对光器件（CHIP、TO-CAN、BOSA、ROSA、TOSA）、集成电路芯片、结构件和 PCB 等原材料进行严格筛选，确保其质量符合要求。在生产过程中，通过持续推进工艺优化改进和精益化管理，不断提高自动化的应用效率，同时全面改善工艺流程，推动业务整体的生产效率取得新突破，保证产品的一致性和稳定性。在产品检测环节，公司采用先进的检测设备和严格的检测标准，对每一个光模块产品进行全面检测，确保产品性能达到国际标准。

　　严格的质量标准为新易盛赢得了良好的市场口碑。公司的产品广泛应用于全球 60 多个国家和地区，与全球 300 多个客户建立了业务关系。客户对新易盛产品的质量高度认可，这也为公司的持续发展奠定了坚实的基础。

　　　新易盛在全球以太网光模块市场上的地位日益凸显，市场份额逐步扩大。随着人工智能、大数据、云计算等技术的飞速发展，光模块作为数据传输的核心部件，需求持续增长。新易盛凭借其丰富的产品线、先进的技术应用和严格的质量标准，在全球市场上赢得了广泛的客户认可。

　　据市场研究机构的数据显示，近年来新易盛在全球以太网光模块市场的份额不断提升。在 800G 光模块领域，新易盛的出货量稳步增长，市场占有率逐步提高。随着光模块的可靠性要求不断提高，新易盛在产品质量和稳定性方面的优势将进一步凸显。公司严格遵从 TUV、CE、UL、FCC、FDA、RoHS、REACH 和 EMC 等国际标准，确保产品在复杂的工作环境下能够长期稳定运行。

　　同时，新易盛积极拓展海外市场，与全球主流互联网厂商及通信设备商建立了良好的合作关系。公司在美国及香港设有全资子公司，能够更好地对接海外客户需求，提供及时的技术支持和优质的售后服务。随着全球数据中心建设的加速和 5G 网络的普及，新易盛有望在海外市场继续扩大市场份额，提升品牌影响力。

　　　　新易盛作为光模块行业龙头，在技术实力方面领先同行。公司对接海外大客户核心需求，对产业周期、产能需求有着敏锐的把握。新易盛一直将技术创新作为企业发展的核心驱动力，不断投入大量资源进行研发，推出了一系列具有行业领先水平的光模块产品。

　　在高速率光模块领域，新易盛已实现 800G 高速光模块的批量交付，并成功推出基于硅光解决方案的 800G、400G 光模块产品及 400G ZR/ZR + 相干光模块产品，以及基于 LPO 方案的 800G 光模块产品。例如，2021 年发布的 800G 光模块系列产品，包含了基于薄膜铌酸锂（TFLN）调制器的 800G OSFP DR8 模块，搭配集成 TIA 的 5 纳米 DSP 芯片，功耗仅为 11.2W，处于行业领先地位。

　　在硅光技术领域，2020 年新易盛成功试制 400G QSFP-DD DR4 硅光模块样品，标志着公司在硅光技术领域取得重大突破。硅光模块具有低功耗、高集成的特点，其规模商业化将大大降低集成电路的成本。

　　在相干光模块领域，2022 年推出的 400G ZR/ZR + 相干光模块，具有长距离传输、高容量、低误码率等优势，进一步丰富了公司的产品系列，提高了在光通信市场的竞争力。

　　此外，新易盛在研发方面的投入也不断增加。数据显示，2021 年至 2023 年，公司研发费用分别为 1.08 亿元、1.87 亿元、1.34 亿元，占营业收入比例分别为 3.73%、5.65%、4.32%。今年上半年，公司投入研发费用 1.3 亿元，同比大幅增长 113.06%，占营业收入的 4.75%。

　　新易盛的技术实力不仅得到了市场的认可，也得到了行业专家的高度评价。公司在国内外光通信行业的各类评选中屡获殊荣，进一步巩固了其在行业中的领先地位。随着光通信技术的不断发展，新易盛有望凭借其强大的技术实力，继续引领行业发展潮流，提高行业地位。

　　光通信行业正处于快速发展的阶段，随着人工智能、大数据、云计算等技术的不断进步，对高速率、大容量的数据传输需求日益增长。新易盛作为光通信领域的重要企业，受益于行业景气度提升，高速率产品需求快速增长，公司有望实现销售收入和净利润的大幅增加。

　　　根据市场研究机构的数据预测，未来几年全球光模块市场规模将持续扩大。一方面，数据中心的建设不断加速，对高速光模块的需求将持续旺盛。随着云计算、大数据等业务的快速发展，数据中心的规模不断扩大，对高速率光模块的需求也在不断增加。新易盛的 800G 高速光模块已经实现批量出货，并且随着技术的不断进步，未来有望推出更高速率的光模块产品，满足数据中心市场的需求。另一方面，5G 网络的普及也将带动光模块市场的增长。5G 网络对光模块的需求主要集中在前传、中传和回传等环节，新易盛的 5G 系列光模块产品已经在市场上得到了广泛的应用，未来随着 5G 网络的不断建设，公司的 5G 光模块产品有望继续保持良好的销售态势。

　　此外，随着物联网、智能交通、智能电网等新兴领域的不断发展，对光模块的需求也在逐渐增加。新易盛可以凭借其丰富的产品线和技术实力，积极拓展这些新兴领域的市场，为公司的发展带来新的增长动力。

　　新易盛一直将技术创新作为企业发展的核心驱动力，未来公司将持续加大研发投入，推出更高性能的产品，满足市场不断升级的需求，引领光通信行业的发展。

　　　在高速率光模块领域，新易盛将继续加大对 800G、1.6T 等高速率光模块的研发投入，不断提高产品的性能和稳定性。同时，公司将积极探索新的技术方案，如硅光技术、LPO 技术等，降低产品的成本和功耗，提高产品的竞争力。例如，硅光技术具有高集成度、低功耗等优势，未来有望在高速率光模块领域得到广泛应用。新易盛已经在硅光技术领域取得了一定的成果，未来将继续加大研发力度，推出更多基于硅光技术的高速率光模块产品。

　　　在相干光模块领域，新易盛将不断提高产品的传输距离、容量和误码率性能，满足电信传输等领域对长距离、大容量数据传输的需求。同时，公司将积极拓展相干光模块的应用领域，如数据中心互联、海底通信等，为公司的发展开辟新的市场空间。

　　此外，新易盛还将加强与国内外高校、科研机构的合作，共同开展光通信技术的研究和开发。通过产学研合作，公司可以充分利用高校和科研机构的人才和技术优势，加快技术创新的步伐，提高公司的核心竞争力。同时，公司将积极参与国内外光通信行业的标准制定，为行业的发展做出贡献。

　　　　总之，新易盛作为光通信行业的领军企业，未来发展前景广阔。公司将继续受益于行业景气度提升，高速率产品需求快速增长，同时通过持续加大研发投入，推出更高性能的产品，满足市场不断升级的需求，引领光通信行业的发展。