通信行业周报：国内算力基建加速，NTN试点运行成功!

2024年04月06日 华金证券 李宏涛

　　投资要点

　　1、本周回顾

　　本周通信(中信)下跌1.79%，同期上证指数上涨0.92%，深证成指上涨1.53%，创业板指上涨1.22%，沪深300上涨0.86%。从板块来着，射频及天线本周表现优秀，上涨0.11%，西数东算概念相对弱势，跌幅为4.72%。

　　涨幅前三的个股为世嘉科技(33.05%)，ST天喻(18.94%)、ST鹏博士(15.47%)。通信行业表现为普遍回调。AI算力指数本周跌幅为3.91%、IDC指数跌幅为3.46%、工业互联网板块下跌1.73%；专网领域标的佳讯飞鸿、海能达跌幅分别为4.68%、2.89%。我们认为本周A股市场整体仍旧表现为板块轮动的震荡行情。通信板块内部前期上涨良好的部分如算力相关标的出现深度回调，但受益5G-A和低空经济基建，射频及天线表现为上涨趋势。通信产业驱动较多，持续催化看好全板块投资机会。运营商及主设备商领域：中国广电预算7亿元，启动国家文化大数据服务平台项目建设；中国移动管理交换机产品集采：中兴、烽火两家中标；上海：将实施6G预研、人工智能+等高质量发展专项工作；算力领域：全球光通信大会，800G/1.6T光模块和高速线缆需求旺盛；网信办发布生成式人工智能服务已备案信息，我国共有117个生成式人工智能服务已完成备案；卫星领域：中国电信完成全球首个NRNTN业务应用试点；我国成功发射遥感四十二号01星。

　　2、季度专题（算力）：高速光模块时代开启，国内算力建设加速

　　2.1全球光通信大会，800G/1.6T光模块和高速线缆需求旺盛：2024年3月24日至28日，第49届光网络与通信研讨会及博览会(OFC)在美国加州圣地亚哥会展中心举行。多家光模块厂商发布最新产品。包括1.6T光模块、硅光、LPO、CPO、相干通信、高速连接器等。（光纤在线）建议重点关注光通信板块：新易盛、光迅科技、博创科技、中际旭创，高速铜连接器：兆龙互联等。

　　2.2网信办发布生成式人工智能服务已备案信息：4月2日，网信部门会同相关部门按照《生成式人工智能服务管理暂行办法》要求，有序开展生成式人工智能服务备案工作，现将已备案信息予以公告。截至2024年3月，我国共有117个生成式人工智能服务已完成备案。（C114通信网）建议重点关注三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通，算力租赁板块：润泽科技、中贝通信等。

　　2.3中国移动管理交换机产品集采：中兴、烽火两家中标：4月1日，中国移动公示了2024年至2025年管理交换机产品的集采结果，中兴和烽火两家瓜分。具体中标详情如下：第一名：中兴通讯股份有限公司，投标报价14500000.00元（不含税），中标份额70%；第二名：烽火通信科技股份有限公司，投标报价18494000.00元（不含税），中标份额30%。（C114通信网）建议重点关注三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通，交换机产业链：中兴通讯、烽火通信、菲菱科思等。

　　2.4中国广电预算7亿元，启动国家文化大数据服务平台项目建设：近日，中国广播电视网络集团有限公司公示了2024年度部门预算。收支总预算7亿元，用于“国家文化大数据体系建设”项目。预期项目实现收入≥8000万元。（C114通信网）建议重点关注算力服务器公司：紫光股份、浪潮信息、中科曙光、工业富联、中兴通讯，液冷产业链：英维克、佳力图、申菱环境，交换机产业链：菲菱科思等。

　　3、行业重点新闻

　　3.1中国电信完成全球首个NRNTN业务应用试点：近日，中国电信研究院联合多家企业，在浙江舟山完成全球首个NRNTN业务应用试点。首次实现了NRNTN面向轮渡乘客的语音及宽带互联网通信。试点语音通信质量可类比地面移动网络水平。（C114通信网）建议重点关注卫星互联网：航天环宇、普天科技、陕西华达、创意信息，卫星通信地面终端：中兴通讯、华力创通、海格通信等。

　　3.2新加坡电信打造量子安全解决方案：4月1日，据新加坡电信发布消息称，与思科、飞塔、诺基亚签署了三份谅解备忘录，共同为企业用户提供量子安全解决方案。量子安全解决方案基于量子密钥分发技术。（C114通信网）建议重点关注三大运营商：中国电信、中国移动、中国联通，量子通信：国盾量子等。

　　3.3我国成功发射遥感四十二号01星：4月3日6时56分，长征二号丁运载火箭将遥感四十二号01星送入预定轨道。长二丁火箭是常温液体两级运载火箭，其太阳同步轨道运载能力为1.3吨。（C114通信网）建议重点关注航天火箭产业链：九丰能源、陕西华达、中天火箭、航天科技等。

　　3.4上海：将实施6G预研、人工智能+等高质量发展专项工作：近日，上海市通信管理局印发《关于上海市信息通信业主动作为以行业高质量发展助力我市新型工业化的指导意见》。指导意见指出，将实施6G预研高质量发展专项、人工智能+高质量发展专项、双万兆网络高质量发展专项等（C114通信网）建议重点关注三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通，通信设备商：中兴通讯、烽火通信、信科移动，天线与射频：通宇通讯、盛路通信、武汉凡谷、大富科技、世嘉科技等。

　　本周看点：周涨幅前十：世嘉科技(33.05%)、ST天喻(18.94%)、ST鹏博士(15.47%)、亿联网络(13.78%)、广哈通信(13.75%)、ST通脉(8.63%)、普天科技(8.45%)、德科立(2.71%)、ST国安(2.56%)、映翰通(2.14%)；周跌幅前五：鼎信通讯(-21.38%)、神宇股份(-15.55%)、新亚电子(-13.61%)、司南导航(-12.52%)、元道通信(-12.35%)。

　　下周关注：算力、卫星互联网、低空经济基础建设、军工通信的机会，重点关注中兴通讯、润泽科技、中际旭创、华工科技、光迅科技、博创科技、兆龙互联、英维克、申菱环境、菲菱科思、紫光国微、航天环宇、佳缘科技、天银机电、盛路通信、七一二、海格通信、立讯精密、金信诺。

　　长期关注：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；通信基建：中国铁塔；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、振芯科技；：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙、恒宝股份；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信、光迅科技、博创科技、源杰科技；海上风电：中天科技；工业互联网：东土科技、飞力达。数据要素：云赛智联，天源迪科，东方国信；卫星互联网：创意信息、盟升电子、信科移动、普天科技、航天环宇、佳缘科技、天银机电、上海瀚讯。

　　风险提示：运营商集采进度不及预期；上游芯片受控影响产品交付；企业经营成本上升；我国商业航天发展速度不及预期；AI算力需求不及预期。