基金投资策略和运作分析 ：

四季度，我们小幅增持了汽车零部件，降低了军工领域的投资。

从2021年起，我们加大了对汽车领域的研究，从新技术开始逐步到传统领域。虽然国内电动车渗透率最快的阶段已经过去，但我们仍看好汽车电动化的发展为国内相关零部件企业所带来的发展机遇。国内部分零部件企业在这一轮产业机遇面前表现出来的竞争力前所未有的强大，部分公司在所在领域的市场份额仍有较大的提升空间。同时，整车领域的格局变动，也使得传统的一体化生产模式无法持续，产业链必然会走向高效的社会化分工。

我们也持续关注需求端相对稳定、有着长期投资机会的医药行业；对于电子行业，我们重视潜在的创新周期可能带来的投资机会；在新材料领域，过去一些我们长期关注的公司逐渐回落至合理价格，这带来了新的投资机会和配置时机。

对于未来，我们持相对乐观态度，市场在寻底过程中也在不断形成新的平衡，新一轮的优质公司也在逐步浮出水面。

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