南方基金郑诗韵:对消费、白酒的整体看法
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消费品投资从长周期来看,还是要对中国经济整体抱有信心。在外需比较疲弱的情况下,内需可能会成为今年最重要的动能,而消费又是过去三年抑制得最明显的大方向,至少今年是一个非常好的投资机会。消费是人人听得懂、人人了解的品种,大家可能买很多别的基金,也不知道买的是什么公司,其实消费基金持仓很多都是大家非常熟悉的公司,也有利于大家理解和长期持有。
白酒有两种估值方法是常见的估值方法:第一种是用PE估值,用历史估值方法来看,从过去三年和过去五年来看,白酒整体估值分位数在历史数据上是相对比较低的水平。
第二个角度是算绝对价值,未来二十年现金流,用DCF的方法做估值方法。在这个估值方法中,白酒本质上是一种生产资料,跟着GDP增速有着相关性,长期增速的可持续性比大多数资产强,这也是导致它的估值水平比较高的原因。
今年白酒龙头整体PE水平,预估在25-30倍,基于当前行业创造利润的水平,再叠加未来十年中国GDP增速预期来看,白酒资产应该处于比较便宜的位置,不能说有多便宜,但跟它的合理价值比的话,相对性价比比较高。
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$南方新兴消费增长股票(LOF)C(OTCFUND|160144)$
$南方消费升级混合A(OTCFUND|010887)$
#白酒再度大跌 发生了什么?#
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