公告日期：2023-10-25

宝盈祥乐一年持有期混合型证券投资基金
2023 年第 3 季度报告
2023 年 9 月 30 日
基金管理人：宝盈基金管理有限公司
基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司
报告送出日期： 2023 年 10 月 25 日
宝盈祥乐一年持有期混合型证券投资基金 2023 年第 3 季度报告
第 2 页 共 15 页
§ 1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月 24 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2023 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 宝盈祥乐一年持有期混合
基金主代码 010857
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021 年 7 月 21 日
报告期末基金份额总额 53,181,549.10 份
投资目标 本基金通过把握债券、股票市场的投资机会，在严格控
制组合风险的前提下，追求资产净值的长期稳健增值。
投资策略 1、债券投资策略
本基金以宏观研究、行业研究、公司研究三个维度为决
策出发点，结合估值研究、投资者行为研究，自上而下
确定组合整体杠杆率以及货币类、利率类、信用类的债
券配置比例。同时，本基金注重微观层面的投资研究及
策略，尤其是在信用债券领域，具体投资标的选取和估
值评估侧重深入的自下而上研究。
本基金采用的投资策略主要包括债券资产配置策略、行
业配置策略、 公司配置策略、流动性管理策略。
（1）债券资产配置策略。组合杠杆率及货币类、利率类、
信用类债券的配置比例决策主要参考以下几个方面的研
究：
1）宏观经济变量（包括但不限于宏观经济增长及价格类
数据、货币政策及流动性、行业周期等）、流动性条件、
行业基本面等研究；
2）利率债及信用债的绝对估值、相对估值、期限结构研
究；

宝盈祥乐一年持有期混合型证券投资基金 2023 年第 3 季度报告
第 3 页 共 15 页
3）宏观流动性环境及货币市场流动性研究；
4）大宗商品及国际宏观经济、汇率、主要国家货币政策
及债券市场研究。
（2）行业配置策略。基于产业债、地产债、城投债不同
的中观及微观研究方法，并结合行业数据分析、财务数
据分析、估值分析等研究，本基金以分散化配置模式为
基础，实现组合在不同行业信用债券的构建及动态投资
管理。本基金将根据行业估值差异，在考虑绝对收益率
和行业周期预判的基础上，合理地决定不同行业的配置
比例。
（3）公司配置策略。基于公司价值研究的重要性，本基
金将根据不同发行人主体的信用基本面及估值情况，在
充分考虑组合流动性特征的前提下，结合行业周期研究，
甄别具有估值优势、基本面改善的公司，以分散化配置
模式为基础策略。
（4）流动性管理策略。本策略侧重对组合可质押券的管
理。信用债的质押率水平与其基本面存在一定的相关关
系。本基金将在基金合同约定的组合杠杆率以及既定债
券资产配置策略下的杠杆率范围内，充分考虑发行人基
本面的当前和未来变化的可能性及趋势，合理配置于不
同发行主体所发行的债券。
2、信用债投资策略
本基金主要采用外部信用评级和内部信用评级相结合的
信用研究体系，研究债券发行主体企业的基本面，以确
定债券的实际信用状况。基金管理人内部信用评级体系
主要分为定量分析和定性分析，定量分析是根据行业公
司财务特征设定阈值，进行财务打分。定性分析包括主
体股权结构分析、公司历史分析、行业分析、公司经营
分析、公司管理层分析、公司融资及外部支持分析、公
司偿债分析等几个部分。其中，经营分析注重公司的获
现能力、经营稳定性等，财务分析关注公司的资产质量、
隐性债务、财务真实性等方面。
本基金参与信用类债券投资的，其信用评级需在 AA（含）
及以上，其中，信用评级为 AAA 的信用类债券投资不低
于基金资产净值的 30%，投资于信用评级为 AA+的信用类
债券占基金资产净值的比例为 0-70%，投资于信用评级
为 AA 的信用类债券占基金资产净值的比例为 0-20……
[点击查看PDF原文][查看历史公告]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。