2022年三季度,债券收益率总体呈现“V型”走势,在经济复苏总体偏弱以及央行“降息”操作的推动下,债券收益率在7月和8月以震荡下行为主;9月则因“资金跨季”、美联储加息引发人民币汇率阶段承压等因素影响,债券收益率出现回调。本季度,10年期国债收益率低点为2.58%,高点为2.84%,季末收于2.76%,较上季度末下行6BP。基本面方面,央行三季度例会提出“国内经济总体延续恢复发展态势,但仍面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”,表明国内经济复苏的强度和节奏尚有一定的不确定性。而海外方面,全球主要经济体普遍面临通胀和衰退压力,叠加地缘政治等外部事件的冲击,海外环境更加复杂严峻。在上述背景下,货币政策延续了“以稳为主”、“以我为主”的政策主基调,短期内货币政策不具备收紧条件。短期内资金利率的上行主要受到跨季时点性因素影响,中期来看,资金利率趋于回归宽松水平,对债券收益率的扰动总体有限。
本报告期内,本基金主要投资利率债标的,在有效控制成本的基础上采取杠杆息差策略增厚收益,力争为投资人创造长期稳健投资回报。