年初以来的港股市场历经较大波动。一月市场出现短暂正收益后,二月中旬以“俄乌”问题为诱因开启下跌行情。三月中旬,市场情绪演绎为全球政治格局不稳定下,海外资金对中国资产的抛售和卖空,叠加国内疫情的超预期扩散,港股市场走出极端行情。国内高层的维稳发言,使短期海外资金的大幅撤出和做空动能有所减弱,但港股市场估值仍在历史底部。海外地缘政治的超预期影响,使港股市场的走势一度脱离基本面,我们认为很多个股已经跌出深度价值,市场已经到了长线资金左侧布局的窗口期。进入二季度,伴随上市公司年报、季报的披露,市场的关注点会更加回归到基本面。配置上,一方面我们会继续持有通讯、基建、公用事业板块中业绩稳定、低估值高股息标的;同时看好科技、医药及消费板块中业绩确定性强,估值已具优势的标的,长期布局的机会;此外,会自下而上精选业绩超预期且有回购能力的个股。