国内经济在经历了一季度脉冲式反弹后进入到正常的回落调整阶段,4-6月PMI连续三个月低于荣枯线,显示经济复苏动能放缓。同时经济内部结构有所分化,新能源等高端制造和必选消费具有韧性,但地产相关行业表现较为低迷,整体来看实体经济信心恢复仍需时日。对应到债券市场,4月以后经济增长目标低于预期、高频数据回归季节性走势、流动性保持宽松和配置需求持续释放等多重因素共振,债券收益率虽有反复但整体趋于下行。直到6月央行降息彻底刺激市场做多情绪,10年期国债收益率一度下行至上半年低位2.62%,后续随着宽信用预期升温和季末资金面收敛,收益率又快速回升并上行至降息前的位置。信用债方面,今年以来机构风险偏好较为谨慎,中高等级信用债更受市场青睐,其中尤以二永品种为甚。
报告期内,本基金密切跟踪指数,并根据市场变动进行动态调整,力争在实现对标的指数的有效跟踪的同时,为持有人创造更多收益。