一季报：2023 年一季度，操作上因行业需求旺盛，以医药，消费等细分行业龙头股票为主，不参与 AI 相关行 情。报告期内维持股票部分较低仓位配置，以大市值个股为底仓，参与新股申购操作。

年报：2023 年我们认为经济复苏的方向非常确定，疫情影响逐步减弱加上地产销售触底回升是大概率的事情，不确定的是复苏的强弱。但无论如何股市都会较 22 年有修复，因为制约
风险偏好的因素都在逐步改善。

我们认为在经济走好的过程中，之前受场景制约更多的消费、医药行业会相对受益更多。另外，地产销售在政策不断刺激下能修复多少对产业链也会有很大影响，具体需要跟踪月度销售数据。

此外，周期类的行业也将受益于经济回暖。
财政和货币政策依然会是经济的助力，我们看好全年的宏观政策环境。

海外方面，我们认为俄乌的重要性已经下降，今年更值得关注的是海外经济的韧性及央行的货币政策变化。
海外经济的韧性超预期可能导致盈利的上修，但同时带来的通胀压力再次增加可能导致央行货币政策的艰难抉择。

我们认为上游资源品在今年依然会有不错的表现，供给的紧缺加上需求复苏会推动价格上行。

黄金也会有不错的表现，长期通胀预期很难继续锚定在低位，我们看好黄金的抗通胀属性。　

对于债券市场，我们认为波动会加大，虽然全年来看基本面的不利因素会更多，但同时预期与现实的阶段性背离也会存在交易性机会。

股票共持有19只；年报持有的机构3已全部赎回（难道是张西林3月1日走了就跟着走了？）。机构1、机构2在年报时也大幅减持超过60%以上。fof、投顾也均为持有AC类。另外个人持有者仅40人。因此基金被赎回、清仓的风险很高，谨慎起见还是不买了。