公告日期：2021-07-20

中航瑞晨 87 个月定期开放债券型证券投资
基金
2021 年第 2 季度报告
2021 年 6 月 30 日
基金管理人： 中航基金管理有限公司
基金托管人： 兴业银行股份有限公司
报告送出日期： 2021 年 7 月 20 日
中航瑞晨 87 个月定开债 2021 年第 2 季度报告
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§ 1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、 准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2021 年 7 月 16 日复核了本报告
中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假记载、 误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2021 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§ 2 基金产品概况
基金简称 中航瑞晨 87 个月定开债
交易代码 010485
基金运作方式 契约型、 定期开放式
基金合同生效日 2020 年 11 月 23 日
报告期末基金份额总额 7,990,001,238.48 份
投资目标 本基金采取买入持有到期投资策略， 投资于剩余
期限（或回售期限） 不超过基金剩余封闭期的固
定收益类金融工具， 力求基金资产的稳健增值。
投资策略 （一） 封闭期投资策略
本基金以封闭期为周期进行投资运作。 为力争基
金资产在开放前可完全变现， 本基金在封闭期内
采用买入并持有到期投资策略， 所投金融资产以
收取合同现金流量为目的并持有到期， 所投资产
到期日（或回售日） 不得晚于封闭运作期到期日。
本基金投资含回售权的债券时， 应在投资该债券
前， 确定行使回售权或持有至到期的时间； 债券
到期日晚于封闭运作期到期日的， 基金管理人应
当行使回售权而不得持有至到期日。
基金管理人可以基于持有人利益优先原则， 在不
违反《企业会计准则》 的前提下， 对尚未到期的
固定收益类品种进行处置。
1、 债券类属配置策略
本基金将根据对政府债券、 信用债等不同债券板
块之间的相对投资价值分析， 确定债券类属配置
策略， 并根据市场变化及时进行调整， 从而选择
既能匹配目标久期、 同时又能获得较高持有期收

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益的类属债券配置比例。
2、 信用债券投资策略
本基金以获取信用债静态票息为主， 不做太大的
信用下沉， 以国企和地方国企为主， 所投信用债
债券评级为 AA+及以上。
本基金由于采用买入并持有策略， 在债券投资上
持有剩余期限（或回售期限） 不超过基金剩余封
闭期的债券品种， 个券精选是本基金投资策略的
重要组成部分。 本基金将根据发行人公司所在行
业发展以及公司治理、 财务状况等信息， 进一步
结合债券发行具体条款对债券进行分析， 评估信
用风险溢价， 发掘具备相对价值的个券。
为控制本基金的信用风险， 本基金将定期对所投
债券的信用资质和发行人的偿付能力进行跟踪
评估。 对于存在信用风险隐患的发行人所发行的
债券， 本基金将对该债券及时进行处置， 特殊情
况下， 因宏观经济变化、 流动性不足或信用状况
急剧恶化等情况导致债券无法及时处置的， 本基
金将及时制定风险处置预案。
3、 杠杆投资策略
本基金将在封闭期内考虑债券投资的风险收益
情况， 以及回购成本等因素， 在风险可控以及法
律法规允许的范围内， 通过债券回购进行杠杆投
资， 杠杆放大部分仍投资于剩余期限（或回售期
限） 不超过基金剩余封闭期的固定收益类工具。
为控制杠杆投资流动性风险， 一方面， 在回购利
率过高、 流动性不足或者市场状况不宜采用放大
策略等情况下， 基金管理人可以调整杠杆比例或
者不进行杠杆放大， 相应减持杠杆部分固定收益
资产； 另一方面， 基金管理人通过日常交易不断
丰富交易对手库， 以被接受程度更高的利率债、
中高等级信用债作为质押品进行债券回购操作，
来保障杠杆投资的资金来源。
4、 现金管理策略
在每个封闭期内完成组合的构建之前， 本基金将
根据届时的市场环境对组合的现金头寸进行管
理， 选择到期日（或回售日） 在建仓期之内的债
券、 回购、 银行存款、 同……
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