2023年上半年,经济运行整体延续了稳中向好态势。从节奏上看,一季度疫情影响明显消退,经济持续改善;进入二季度,外部环境更趋复杂严峻,经济修复动力边际放缓,下行压力加大。PPI同比今年始终为负,上半年跌幅逐月扩大,CPI同比维持低位,通胀压力不大。货币政策上半年保持精准有力,一季度末降准、二季度末降息,资金面上半年“先紧后松”。
2023年上半年,债券收益率先上后下,十年国债利率中枢明显下行。一月在疫后复苏和货币政策边际收紧的影响下,债市情绪转弱,收益率小幅上行;二月至五月市场关注经济数据边际走弱和海外风险事件爆发,收益率震荡下行;六月在降息超预期落地、宽信用政策预期升温的影响下,收益率先下后上,市场博弈程度加强。
报告期内,本基金主要配置中短久期、中高等级信用债,运用中长久期利率债合理攻守,力求在严控风险、净值稳健增长的前提下增厚收益。