自去年听过最短基金经理路演后（$泰康香港银行指数A$ 刘伟，5分钟空白，1分钟观点，9分钟Q&A，共15分钟），昨天又听了场次短基金经理路演——$诺德安鸿纯债A$ 赵滔滔，5分红开场白+空白、5分钟观点、15分钟Q&A，共25分钟……

当然，和泰康基金刘伟路演时已经不想干了不同（今年6月离职），赵滔滔还是想继续做基金经理的，就是观点可能确实缺少增量信息？

看了眼诺德安鸿纯债的一季报，前五大持仓全是政金债，让人误以为是重仓利率债的基金，但债券品种一栏里写了其70%持仓信用债（赵总在路演中也说自己配了大概8成城投债）……原则上我不喜欢这种利用债基披露“漏洞”（只披露前五大持仓品种）“藏券”的行为……

在具体投资策略上，赵总整体比较“灵活”，比如关注收益/回撤性价比、久期灵活调整、杠杆跟随阶段性投资目标实时变化，并且赵总也提到今年债市更多要依靠基金经理的经验判断……

从赵总8成城投，2成利率债（政金债）+“准利率债”（商金债、二永债）的配置结果看，他还是相对关注收益的。但其也提到不会追求信用下沉，比如其大部分持仓集中在3A评级，单一区域城投债合计占比最高15%。

关于下半年债市，赵总认为央妈虽然提出了“利率走廊”的概念，但暂停手工补息后，银行存款持续流入债市导致债券供不应求的现状不会改变，即央行政策只影响市场波动率，不改变市场趋势。（这段不好评，说头铁好像也没那么铁，但说听话，他还是想着拉久期……）

在预计下半年债市整体窄幅波动上行的基础上，赵总当前维持2-4年久期准备灵活做波段。