廖星昊，武汉大学生物学学士，上海财经大学金融数学与金融工程硕士。先后任职于招商证券研究发展中心、太平基金、金信基金、华润元大基金，从事投资研究工作。现任红土创新基金管理有限公司医疗保健行业研究员、红土创新医疗保健股票基金基金经理。

1、能否介绍一下您本人投资风格、投资理念？

廖星昊：我本人还是偏向成长股的投资。从企业盈利的角度出发，关注各板块之间景气度的相对变化，找到景气度相对更高板块，进而挖掘该板块中的优质个股进行投资。

2、您在管的医疗保健基金主要运作思路？

廖星昊：按照景气轮动的框架，找到景气度向上、业绩存在超预期可能的子板块，进而挖掘该板块中的优质个股进行投资。各板块间的切换，无非也是考虑到性价比的问题。

3、根据3季报披露，持仓中有酒类股，您选择投资酒类股的思路与原因？

廖星昊：因为二级市场从业经历较长的原因，本人对其它行业也有所了解。3季度配置白酒的原因在于，当时白酒股受各方面因素的扰动，估值已经较为合理，而业绩存在超预期的可能，性价比的优势是比较明显的。

4、2021年下半年以来医药板块调整的原因？对于2022年医药行情的判断?

廖星昊：2021年下半年以来，医药板块调整的原因在于：（1）估值的问题。医药板块从2017年开始，中间叠加新冠疫情的催化，已经持续上涨4年半的时间。医药主题基金的整体规模，也在2020年大幅攀升，最高时达到3500亿左右，其中主动管理规模约2500亿；（2）受海外政策的影响，市场担忧美国制裁中国的医药企业；（3）业绩的扰动。因为2021年3季度各地不断有散发病例，疫情管控带来了部分企业3季度不达预期，因此在2021年10月，伴随着企业3季报的披露，医药板块调整明显。

展望2022年，个人还是比较看好医药板块的行情。一方面，2021年下半年以来，股价的持续调整，已经消化了估值高企的问题；另一方面，从企业盈利上看，优质公司业绩超预期的概率还是比较大的。

5、后续看好哪些细分子行业？

廖星昊：仍然继续关注具有全球竞争力的CXO赛道、国产替代空间较大的医疗器械板块、具有消费升级属性的医美/民营医院，以及国家政策扶持的中药板块等。

6、近期中药板块火热，主要是基于什么原因，以及后续中药股的看法？

廖星昊：在2015年之前，中药板块其实是医药行业里权重较大的子板块，当时都曾受到基金追捧。后来因为医保政策的变化，持续下跌五年的时间，机构持仓低，估值也较低。近期中药板块火热，个人理解，直接的驱动因素还是国家政策的扶持，以及部分知名产品的提价，点燃了市场做多的热情。中药的发展，也不会受到中美关系的影响，不会受制于人，有点“自主可控”的意思。

展望未来，中药板块行情能否持续，最终还是要落实到企业盈利上。在国家政策的支持下，叠加大量中药公司已经出台的股权激励计划，相信在2022年，中药板块会成为不可忽视的投资方向。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金的业绩保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险提示。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人不对基金投资收益做出任何承诺或保证。请投资者关注基金的特有风险，在全面了解基金产品风险收益特征，运作特点及销售机构适当性意见的基础上，选择合适的基金产品，谨慎做出投资决策。