医药生物行业周报:县域医共体设备更新逐步推进!
医药生物板块在2024.08.12-2024.08.16期间上涨0.05%,排名第十三,跑输沪深300指数0.37个百分点。安徽省发布全国首个县域医共体设备更新项目采购意向,县域医共体设备更新逐步推进。
板块行情
医药生物板块在2024.08.12-2024.08.16期间上涨0.05%,排名第十三,跑输沪深300指数0.37个百分点。从医药生物子板块来看,在2024.08.12-2024.08.16期间,化学制药板块和中药板块均实现正向收益,且跑赢沪深300指数。2024年以来,医药板块估值持续承压。截至2024年8月16日,申万医药生物板块市盈率(TTM)为23.76倍,仍然位于近年估值低位水平。
支撑评级的要点
安徽省发布全国首个县域医共体设备更新项目采购意向,县域医共体设备更新逐步推进。2024年8月12日,安徽省卫健委发布《安徽省紧密型县域医共体设备更新一期项目》,预计采购将于2024年10月开展,预算金额高达5.9亿元。目前中国的县域医疗资源仍然存在较大的补充空间,县域医共同体项目设备更新有望为医疗设备行业带来增量市场。根据2024年7月卫健委通报的2023年度县医院医疗服务能力评估情况,县医院的设备配置与临床需要仍然不匹配:对照基本标准,平均每家县医院专科设备配置率为69.70%;而对照推荐标准,平均每家县医院专科设备配置率仅为54.65%。此前已有多个省份发布县域医同体设备更新项目的可行性报告书。根据众成数科测算,预计第一轮县域医共体设备更新规模有望达到182.73亿元,覆盖全国31个省市4430个县域医共体。
医疗设备行业2024年下半年有望在低基数基础上实现优秀增长,且长期具备成长性。2023年下半年医疗设备行业受到医疗反腐的影响,收入和利润均为低基数。伴随各地大型设备政策和资金支持的落地,医疗设备采购需求有望在2024年下半年释放。中国多项人均医疗设备资源水平存在提升空间,MRI、CT、放疗等领域也存在国产替代空间,行业存在长期成长性。在海外市场拓展方面,中国具备工程师红利和医生红利,在医疗器械创新方面具备一定优势,有望在出海方面取得一定成绩。
投资建议
我们看好创新的投资机会,具体而言,创新器械领域,我们看好为满足临床需求而进入销售快速放量阶段的创新产品:如佰仁医疗、三友医疗、爱康医疗、春立医疗、大博医疗、安杰思、南微医学、开立医疗、微电生理、亚辉龙等。创新药领域,我们看好进入兑现或者放量阶段的公司,如恒瑞医药、信达生物、百利天恒、科伦博泰、康方生物、三生国健、迈威生物、康辰药业、奥赛康、京新药业等。
其他方面,我们看好中药:同仁堂、昆药集团、天士力、马应龙等;原料药:仙琚制药、司太立、普洛药业等;CXO:药明康德、阳光诺和等;医疗服务:爱尔眼科、通策医疗、海吉亚、三星医疗等;疫苗:百克生物、智飞生物、康熙诺等;零售药店:健之佳、益丰药房等。
评级面临的主要风险
集采政策实施力度超预期的风险、企业研发不及预期风险、企业研发产品退市风险、产品销售不及预期风险、与投资相关的风险。