医药生物行业周报：行业估值位于底部，AI+医疗获关注!

2024年03月27日 国开证券 王雯　

　　内容提要：

　　市场表现：上周医药生物行业下跌2.13%，沪深300下跌0.7%，行业跑输指数约1.43个百分点，在申万31个一级行业中排名第30位。6个子行业全部以下跌报收，其中医疗服务板块跌幅较大，超过4%.生物制品板块跌幅也超过3%，中药和医疗器械跌幅略浅，分别下跌0.85%和1.38%。个股方面，受事件影响，AI主题相关个股较为活跃。

　　重点事件方面：近日，英伟达（NVIDIA）2024年GTC大会（GPUTechnologyConference）在美国圣何塞会议中心正式开幕。英伟达凭借其强大的GPU能力，已成为全球AI领域的重要力量。此次大会上与生命科学/医疗保健有关的会议共计90余场，首次超过了硬件、半导体、汽车等科技领域，居全行业第一，引发市场关注。实际上，医疗健康是人工智能技术率先实现规模化应用的重要领域之一，目前人工智能技术已实现在药物研发、疾病辅助筛查与诊断、临床治疗辅助决策等多个领域的应用，极大提升了医疗服务的诊疗效率。我们认为随着相关技术的进一步成熟、相关应用领域政策的完善、人工智能技术在医疗领域的商业化将逐步落地，可关注AI+药物研发及AI+医学影像等方面的进展。

　　投资策略方面：今年以来，医药行业表现相对平淡，主要受市场风格、海内外政策、事件扰动、一季报业绩相对平淡等影响，行业估值持续下行。在行业估值已具备一定的性价比下，建议关注1季度业绩有望保持快速增长的细分领域及弹性个股，如创新药械、特色仿制药及中药等。我们维持年度策略的观点，继续建议关注迎来积极变化的创新主线、受益于政策大力支持的中药板块以及“医疗+消费“等领域的具备较高性价比的龙头标的。个股建议关注恒瑞医药、迈瑞医疗、科伦药业、达仁堂等。

　　风险提示：行业监管政策进一步收紧，超过市场预期；药品器械集采力度超预期对业绩产生负面影响；中美贸易摩擦持续升级对板块的负面影响；上市公司业绩增长低于预期；国内外经济形势持续恶化风险；市场整体系统性风险。