国防军工行业周报
（10.11-10.15）
“数”读一周
中证国防指数：2.54%
空天军工指数：3.25%
上证指数：-0.55%
沪深300指数：0.04%
热点资讯
珠海航展硕果累累
本次航展活动多家军工集团携最新装备前往参展，如第四代飞机歼20、运20齐聚珠海，空警500、轰6K 静态展示，歼16D、无侦无人机首次展示，歼10、教10、翼龙无人机共舞蓝天，彰显我国新一代空军建设成果。
信息来源：浙商证券《国防军工：珠海航展硕果累累 新型号、新订单彰显行业高景气》，2021/10/8。
基金经理市场观点
四季度国防军工怎么投？
上周国防军工调整的原因？
上周国防军工出现了波动，上涨或是情绪面推动，但大盘行情也不太好，主要是市场对宏观经济有担忧，整体上宏观经济有滞胀风险，对股票市场不太友好，股票市场可能承受一定压力。对国防军工而言，行业自身景气度较高，但仍受到大盘带来的风险偏好的压制，所以调整力度较大。
已披露的三季报表现如何？
中报数据还不错，所以市场预期有一定提升。目前已披露的三季报边际业绩增速有一定下滑，更多是基数原因。上半年因疫情原因基数较低，下半年疫情得到控制后基数上升，所以同比增速有所下滑，但从绝对收入和利润来看表现还不错，环比增速基本维持持平或小幅增长的状态。三季报表现比较符合预期，可能成为正面利好。建议关注全年甚至明年数据。
四季度国防军工怎么投？
国防军工偏计划模式，基本面确定性较高，投资趋势主要是顺着行业基本面趋势，逆着市场情绪面趋势。目前国防军工板块处于相对低位，持仓的投资者建议耐心持有，不建议在大幅调整的时候退出，在市场情绪面较悲观的时候或可考虑增加一点仓位。今年年底或明年年初可能有估值切换的情况，投资者或可考虑采用定投形式左侧布局。
风险提示
定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本材料由鹏华基金管理有限公司提供。
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