市场对于经济的预期经历了比较大的波动，对于消费复苏的预期波动也比较大，股票市场在一季度也有波动。经济的复苏不是一条直线，恢复的斜率在周度级别放缓甚至是有波动，是正常的。
如果经济是弱复苏，不是强复苏，其实对于各个行业中的龙头公司是好事，可以稳步扩张扩大优势提高市场集中度且不用担心过往因为经济过热带来的政策转向。

一季度经历了春节返乡客流复苏、商务出行逐步复苏，总体上复苏方向是向上的。二季度预计将看到清明五一端午旅游人群的复苏。年度级别看，依然认为23年比22年好，24年比23年好；对于长期投资者，在市场悲观股价回调时、适合加仓。

白酒行业一季度动销全面回升，消化了2022年累积的部分库存，3月份开始，白酒企业纷纷控货挺价，清理库存，白酒核心单品批价有望企稳回升。4月份有糖酒会，今年的糖酒会会很热闹，可以观察白酒新品和新区域的招商情况。今年的五一小旺季会继续修复，伴随消费场景的放开和经济增速的恢复，白酒的量、价均会提升，体现白酒作为商务和日常交际活动的刚需属性。2023年的白酒行业，不需要很火爆，2023年走得稳一些，2024年会更好。

　　啤酒行业在夏季5-8月是一年中最旺的季节，餐饮、夜场等消费场景有望同比恢复。2022年由于疫情影响，龙头企业基数并不高，2023年2季度的增长将比较客观。

　　二季度也将逐步迎来旅游出行的复苏，4-6月节假日较多、居民旅游热情有望得到释放，且今年五一假期时间更长、有利于长线游出行。酒店行业的经营的需求也将持续回升，而从业者现金流仍然较为紧张，新增供给也同样需要较长时间进行建设，展望上半年供给快速恢复的概率不高，行业的景气程度将继续提升。

　　最后，我们的重要任务依然是努力去寻找在未来2-3年中基本面能上一个台阶的企业。场景复苏的修复完成后，下一个阶段是行业和个股的分化，基本面表现好的，是站在未来发展方向上的行业和公司，这样的公司也是适合“长期持有、回调敢加仓”的企业。

风险提示：天弘甄选食品饮料股票型发起式证券投资基金-A类成立于2020年08月20日,成立以来近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2021年0.24%（-6.84%）、2022年-7.76%（-11.91%）业绩数据来源于基金定期报告。观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金根据存托凭证发行与交易管理办法的要求，于2021年调整过基金投资范围，具体请阅公司官网披露的基金合同、招募说明书等法律文件。天弘甄选食品饮料股票型发起式证券投资基金-A类在职历任基金经理：于洋(2020年08月20日~至今)。