【2月观点】
1 春节的数据证实了客流复苏和消费习惯复苏
探讨消费的复苏，关注三个层面：客流的复苏、消费习惯的复苏、消费力的复苏。
整体春运客流恢复到了2019年的70%，综合考虑一些人还有出行的顾虑，这个客流复苏还不错。
节前还有些人咳嗽，春节中基本都恢复了，大家身体都变得健康之后，饮酒、逛街、看电影的消费习惯也基本恢复了正常，验证了消费习惯复苏。
吃、穿、玩的数据验证了这些领域消费力复苏得很好，但房子、汽车等大额支出的消费力复苏的力度还不够，还需要后续再观察。

2 目前看不用过于担心第二轮感染
第二轮感染是市场关注的一个影响消费复苏的重要因素。综合海外目前的数据来看，我认为在不发生新的严重变种病毒的情况下，3-4月可能发生第二轮感染，但整体的比例会比较低，对于整体复苏影响不大。

3 短期的重点是行业数据修复的程度
2023年1-2季度最大的变化是消费场景恢复后，消费和经济的复苏，这个阶段大部分行业和公司的基本面都是相好的，变化方向相同。这个阶段的重点是判断各个行业和公司的修复终点如何。因为和2019相距4年了，很多行业的中长期逻辑有了变化。

4 市场预期走在基本面前面，投资节奏的切换也要提前
这一段时间市场对于复苏的预期相对比较一致，并且随着复苏的进展加快，股价的表现也会领先基本面。年初时的计划是在2023年2季度之后，从消费场景复苏切换到找出并投资面向未来2-3年的好公司。目前看，这个切换点可能要提前到3-4月份。