固收方面,二季度债市总体看呈现窄幅震荡走势。国内疫情对经济造成较大的冲击,10年期国债活跃券收益率在3月底至4月初一路下行至2.74%附近。4月中旬美联储加速紧缩的预期升温,美债收益率飙升,中美利差倒挂,外资流出导致10年期国债收益率大幅攀升再度接近2.85%的年内高位。尽管央行受外部因素影响在总量上难以进一步放松,但经济下行压力增大的背景下,央行继续维持宽松的货币政策,二季度流动性始终保持在合理充裕略高水平,再叠加北京疫情防控升级、上海复工复产进度不及预期,推动5月国债收益率再度下行至2.74%。而随着疫情明显好转,防疫政策有所放松,6月中旬公布的5月经济各项数据出现明显改善,与此同时政府前期出台的一系列稳增长政策加速落地,市场风险偏好抬升,6月债市收益率小幅上行至2.80%上方。
报告期内,为适应市场的走势和组合需要,本基金根据大类资产判断采取稳健操作,严格控制风险预算,在利率债、转债和股票品种上进行平衡配置。后期会重点跟进国内宽松政策落地节奏、疫情管控力度以及海外形势的变化,在控制回撤的情况下积极增厚收益。