资管新规后理财资金打破刚性兑付不再承诺保本后，大量的居民储蓄开始大搬家通过公募基金的形式涌入资本市场股市行情火爆通常会点燃基金行情，在2020年在茅指数带领下，股市走了一波抱团牛带动新基金的大量发行，2020年各个类型公募基金合计发行1441只，募集规模31589.07亿元，数量、募集规模均创1998年以来历史新高。那基金经理为什么要发行新基金，有些基金经理已经有新基金了，为什么还要发行，新基金和老基金有哪些区别？本节就来聊聊新老基金的区别。

第一、基金投资范围

老基金由于成立时间较早，通常基金合同中的一些条款会束缚基金经理的投资范围，比如萧楠的易方达消费行业股票，基金合同指明该“本基金投资于中证指数公司界定的主要消费行业和可选消费行业股票的比例不低于股票资产的95%”，说白了就是这个老基金合同约定了必须满配买消费行业的股票，因此基金经理为了拓宽自己的投资范围，相继新发行了易方达瑞恒灵活配置混合型，易方达消费精选行业。谢治宇的兴全合宜，刘彦春的景顺长城绩优成长混合，张坤的易方达蓝筹精选，这些都是为了拓宽投资港股而发行的，因此买新基金先看新基金和老基金的合同差异。

第二、基金运作方式

同一个基金经理有自己的能力圈，通常不会广撒网当海王，不会发一个医药基金后再发一个新能源基金，基金经理发新基金都会被问及一个问题，为什么要募集新基金，各个基金经理都有各自的说辞，路演时会刻意区分新基金和老基金，但都是同一个人在管理，从运作思路上通常不会有太大区别。

首先在基金运作方式上，开放式基金募集成立都会有1-3个月封闭期，在封闭期内，基金经理拿着基民的钱根据市场行情进行择时择机建仓，通常基金经理会在3个月缓慢建仓积累一些安全垫，普通基民购买新基金后不会有基金择时的困难，而如果买老基金就会面临了一买就跌，一卖就涨的择时尴尬，尤其是想通过基金抄底的投资者，都会抄底过于左侧，抄在半山腰。

第三、市场行情判断

有些朋友要说了，新基金建仓太过缓慢浪费行情实新基金都是现金仓位，老基金都是股票仓位，一旦行情向上那就会错失掉，但如果行情是往下或是震荡呢。

一般来说，熊市买新基金，牛市买老基，去年基金行情火热，在今年1月19日，明星基金经理冯波的易方达竞争优势企业混合实际募集金额或已接近2400亿元，远超过募集规模150亿的上限，随后这一轮抱团行情瓦解暴跌。假如买入的是冯波的老基金，那么就相当于直接买入一批股票，节后遭受一波跌，如果买的是新基金，基金经理就会按照当时的节点，根据对最新市场判断买入适合买入的股票而不是适合持有的股票。

第四、增加管理规模

公募基金是根据自己规模收管理费的，而私募基金是计提后端业绩报酬，两者盈利模式不一样，公募基金的目的是增加基金规模收管理费，私募基金是要做出业绩才能收费，所以，有些公募机构会在行情好的时候发新基金，吸金效应强嘛。不过大部分管理人还是有操守的，不会频繁发新基金，这一点睿远基金就是一个非常好的代表，非常深入人心的一家管理人。

同一个基金经理的老基金和新基金有什么区别，如何选择。这个问题其实搞清楚新基金和老基金的投资范围，运作模式后其实很清楚地知道区别在哪。

总的来说，新基金和旧基金没有孰好孰坏，无非各位看官的需求而已，有经验的投资者会主动择时选择合适的老基金买入，而对于大部分投资者其实通过新基金逆市布局也是一个不错的选择，尤其在今年结构性行情下，两极分化特别严重，整体行情偏震荡，有一些基金经理已经开始发行投资港股，投资消费的新基金，如果对这两个板块比较看好的投资者可以通过选择新基金的方式参与，行业底部交给基金经理去判断去做择时买入。

总的来说，老手可以去主动择时“炒基”，但对于大部分投资者更适合买新基金长期持有，把投资基金当成一种信托契约关系而不是一种工具，将自有资金交给基金经理，委托专业的基金经理团队，根据市场情况择机择时买入股票并持续盈利。

（来源：投资节析的财富号 2021-11-29 20:26） [点击查看原文]