大众缘何参与证券投资？成长股大师菲利普费雪曾说过，大部分投资人终其一生，依靠长期持有有限的几只股票，就能为自己或子女奠下成为巨富的基础。

然而，现实中，真正赚钱的似乎只是少部分人。环顾国内，伴随着增速放缓，“高质量发展”成为经济奔跑和发力新动力。顺应如此时代环境，A股市场上的那些基本面优秀、成长潜力大的上市公司成为众多机构和投资者追逐的对象。

换句话说，对宏观经济与中观行业的基本面有着深刻研究、聚焦优秀成长题材的专业人士更有可能挖掘出优质的成长题材。长盛基金郭堃正是这样一位深耕投研、专注基本面投资研究的基金经理。

立足能力圈，聚焦好赛道

众所周知，好的赛道上容易诞生出优秀的企业。巴菲特也曾说过：“人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”赛道的长短，决定了所投资公司未来的成长空间和瓶颈。

那么，A股市场上存在的好的赛道有哪些？Wind数据显示，2010年5月22日至2020年5月22日的十年间，申万一级行业指数中，食品饮料、家用电器、计算机、电子、医药生物占据涨幅榜前五。另从个股角度来看，在“十年超十倍”的38只个股中，电子和计算机行业共占据16只，家用电器、食品饮料行业中也不乏个股成为十年涨幅领跑者。

A股市场过去十年走势对应着那一时期的时代环境。而今，中国乃至全球经济处于下行周期，经济增速出现放缓。即便如此，以内需主线的消费和顺周期的基建板块，以及受益于国产替代的高端制造等众多细分领域仍有望维持高景气。（来源：平安证券，2020-09-02）

郭堃是新能源和家电行业分析师出身，研究领域覆盖电力设备、新能源、家用电器、机械等行业。历经约10年沉淀期，他在制造业领域已经参与了长达上万小时的上千场的调研。他对高端装备制造、新型消费、互联网+等经济转型期崛起的新兴产业和相关公司有着深入研究。

在投资实战中，郭堃的投资风格偏“价值成长”类型。他不会刻板地用成长、价值、周期等各种标签去区分个股的特征，而是基于每家公司独立的基本面去分析与研究，并选出自己心目中的优质公司进行长期持有。

Wind数据统计，截至今年9月4日，郭堃自2015年11月担任基金经理以来，累计约124%、年化回报达20.72%；同期沪深300总回报及年化回报分别为24.44%、5.24%。自今年5月底郭堃接管长盛同盛成长优选以来，其着眼长期的选股策略也经受了短期的市场考验，任职期间回报已达37.81%，超越基准回报27.53%，位居前4%分位。

跟踪挖掘优秀企业的持续竞争力

选择好的赛道行业，就必然能坐享板块上涨之乐？

诚然，科技题材是一个被众多个人投资者和机构认可的题材。上海证券根据美国上市的科技股发展发布的发布《资本市场大浪淘沙后留下了哪些公司？》显示，在20年前上市的美国科技股，至今存续率仅7%。这就极其考验我们甄别个股的能力。

公开资料显示，1999年-2001年间的前十大IPO，在过去的20年里，有5家公司市值缩水。其中，上市时市值排名第六位的公司，截至2019年11月末，市值大幅缩水为原来的2%，从60.8亿美元下滑到1.1亿美元。与之形成鲜明对比的是当前市值最大的公司，上市二十年来平均研发占比高达20.22%，始终引领行业科技创新，至今实现了55倍的市值增长，以及817倍的净利润增长幅度。

数据来源： Capital IQ。

正所谓，草灰蛇线，伏延千里，面对资本市场的纷纭复杂、诡谲多变，对专业投资者而言，持续调研跟踪就显得十分必要。

郭堃，拥有自己的一套“堃式心法”去捕捉和发掘优秀的成长题材。他是一位倾向于深度研究个股的基金经理。过去多年，他不是在调研就是在调研的路上，深入企业实地，持续跟踪、挖掘公司的成长潜力。

郭堃对上市公司的管理能力以及治理结构有体系化的研究投资框架。在构建组合过程中，专注挖掘优秀的龙头公司及隐形冠军，优选核心成长股。

郭堃还善于发掘“隐形冠军”。他认为，隐形冠军是细分领域的领先企业，企业护城河不断加宽，行业优势地位渐趋稳固；也有可能是大市场空间行业中具有独特竞争力的小公司，未来有望持续扩大市场份额，成长为行业龙头。从“隐形冠军”到“行业龙头”，这些公司需要不断扩充自我边界，形成独创的技术和产品优势，并将其优势转化为市场地位，通过技术、品牌等优势，建立起竞争对手难以复制的渠道壁垒。

从个股筛选、把控上来看，郭堃一直坚持眼见为实，实地感受为真，全国到处飞的调研工作已成为他投资中的重要组成部分。

郭堃表示：“好的商业模式特征是，当企业构建自己的壁垒后，可以确保可持续的盈利增长。我经常会从结果去推敲一个公司的核心优势在哪里，有些是渠道优势，有些是成本优势，有些是研发优势等等。因此在我的投资中，调研公司占了特别重要的成分，不仅仅去约见董秘和董事长，还要和公司方方面面的人去谈，从中感受一个公司的精神面貌。”

顺势出基,捕捉核心成长

鉴于前期市场涨幅较大，当前的A股市场正处于高波动的分化期。对投资者来说，震荡市中寻找结构性机会或将成为一种新常态。

方便投资者分享优质赛道红利，捕捉核心成长投资机遇，由郭堃执掌的长盛核心成长混合基金（基金代码：A类010155 C类010156）正在发行中。该基金将聚焦制造、TMT和消费等领域；采用行业配置策略、公司竞争力分析策略以及GARP选股策略三个选股维度，聚焦具有知识壁垒、产品附加值高、业务模式清晰、基本面扎实、公司核心优势突出的等特点核心成长企业，在长坡厚雪的赛道上深挖细分领域领先企业，享受企业从隐形冠军到行业龙头的成长之路。　　

而为应对短期市场波动和控制回撤，郭堃表示其在后续选股过程中更注重行业的均衡分布以降低组合波动率；在个股的选择标准上将比以往更加严格，更注重公司的长期治理水平和管理能力，优选核心成长股。对于正在发行的长盛核心成长混合型基金，郭堃称，新基金可有效利用当前宽幅震荡的机会建仓，在市场下探时积累仓位，建仓完成后选择平稳运作。

好赛道+好舵手+好时机，长盛核心成长基金未来的成长性值得关注。