2季度,宏观经济从预期到数据都出现加速下行,市场悲观情绪不断加重,市场逐步开始定价未来可能出现的阶段性通缩甚至中长期的居民资产负债表收缩。在此背景之下,市场整体还是延续了较为极端的结构性分化,周期消费等经济强相关的板块回撤较大,弱相关的AI和央国企低估值板块呈现高位震荡,市场整体赚钱效应较差。展望后续,需要重点关注宏观经济走势和预期的变化,经济内生的修复动能,库存周期能否触底回升,以及能否有积极的政策出台都是需要重点关注的方面。
报告期内,本基金继续以泛消费和泛科技的景气成长行业为配置主线,仓位有所下降,等待更好的布局时点。