引言：揭秘王牌药基小姐姐颜媛的“猎金术”

这个夏天，你被“能量满满的她势力”刷屏了吗？从《二十不惑》、《三十而已》到《乘风破浪的姐姐》，不同年龄阶段的女性在家庭和职场上“绽放光芒”，与“她势力”趋势相关的点滴，正逐渐渗透到我们生活中的方方面面。无论各行各业，女性的力量愈来愈不可忽视。

在投资界亦是如此，近日券商研究报告统计发现，我国公募基金行业中，在目前超2000余人的基金经理之中，女性已占据约25%的比例。且有趣的是，比较基金经理性别与其投资行为之间的相关性，女性基金经理相较男性更倾向于长期持股。

而今天司令给大家带来的正是一位专注医药健康领域的小姐姐——嘉实基金颜媛。

跟市场上名闻遐迩的基金经理相比，颜媛很少接受采访或公开露面，但是金子即使低调，宝藏光芒一直闪耀。毕业于顶尖学府的她，是北大分子医学研究所硕士，生物物理学专业博士。毕业后，先后在长城基金、嘉实基金从事消费、医疗行业研究，从研究部医药研究员、消费组组长，到现任嘉实基金健康行业研究组组长，“12年磨一剑”，积累了长期深厚的医药健康领域投研经验，拥有成熟的投资体系，具有自己独到的“猎金术”，用一句概括就是：选择长期有成长价值的资产、长期配置为主，静水流深，赚企业成长的钱。

长期业绩回报是最好的“验金石”

在剖析颜媛投资方法论前，先来看看她的业绩回报。代表作——嘉实医药健康股票，自2017年12月4日成立以来便由颜媛管理。Wind数据统计，截至2020年9月15日，A类份额成立来回报119.02%，年化32.49%；C类份额成立来回报114.36%，年化31.48%，双双超越同期的沪深300指数及业绩比较基准。今年以来嘉实医药健康股票A以75.74%的涨幅，在同期可比的410只普通股票型基金中高居第5名。

投资不是一朝一夕的事，如果没有一个长期稳健、可靠的投资体系，某种意义上挣的永远是短线“运气钱”。因此在颜媛看来，对于投资要赚钱，最主要的是，一是对企业有深度的认知。二是要知道市场和自己之间的预期差在哪里，明白自己赚的是什么钱，在其选股上最看重的是未来盈利成长性。

在企业的调研选择时，颜媛表示：“光看企业的财务报表就是一个纸质上内容，读不出来有效信息，只有去调研，跟管理层有实地的见面和接触以后，才会对这个人有更深入的认知，当你对人有认知的时候，你会去了解他为什么在不同的时间点做出那样的决策，所以我一般对于我没有实地调研的公司，我基本不投资。”

而在个股选择时，颜媛也会从未来三年或者五年的发展阶段进行筛选，去看待企业发展，在这个阶段里面，这个企业会以什么样的速度成长，成长的速度和目前的估值是否匹配，如果匹配甚至市场低估了它未来的成长潜力的时候，则其会去买入的。

根据Choice统计显示，嘉实医药健康A基金的前十大重仓股，一季度平均涨幅19.12%，二季度平均涨幅45.85%，超越基准14.36%、21.78%，超越上证综指9.29%、37.33%。其常年持有的长春高新（2018年一季度-2020年二季度）扛起涨幅大旗以379.61%位列第一。

莫听穿林打叶声 何妨吟笑且徐行

《礼记•中庸》有云，“博学之，审问之，慎思之，明辨之，笃行之。”笃行，承前居末，没有笃行前面的努力可能都要白费。医药做为一个饱受扰动因素影响的行业，比如国家政策、药品改革、采集、反腐等不确定因素，波动可能随时随地。

颜媛深知这一点，在市场“噪音”方面一直坚持“自我”，对于自己已经有深入研究和前瞻判断的东西，表示很少去看别人说了些什么，可能会去听听他们的观点是什么，如果在其投资框架之内，就不会去关注这些信息，除非出现其投资框架之外的一些扰动，会重新再去评估。对卖方的报告也会选择性地去看，更倾向于实地调研去获取信息。

从嘉实医药健康股票各报告期的数据，我们能清楚看到，颜媛也做到了知行合一，基金换手率常年低于业内平均数，2019年半年报更是低于50%。

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