（文章来源：牛基投资社）

昨天市场回调的时候，小广当时整理券商的观点，提醒了大家：短期内A股大概率会维持震荡行情，而且受外部环境的影响，市场的波动可能还会加大。

没想到，今天就迎来了市场幅度更大的一次回调。

基金吧的讨论也迅速火热起来，大家都在纷纷讨论：

最近市场为何频频调整？

后市怎么看？

现在该怎么投？

是赶紧清仓还是趁机加仓？

如果想要趁机多买点便宜份额，买什么产品更好？

今天小广就用一篇文章来解答大家所有的疑问！

市场调整，原因为何？

8月以来，A股步入震荡调整期，高位股加速补跌，市场题材低迷，资金谨慎观望，投资主线暂不清晰。

综合来看，内外部的多重因素让原本敏感市场波动进一步放大：

1、隔夜海外资产剧烈变动，扰动国内市场情绪。

一方面是黄金白银踩踏式暴跌，以成长股代表纳指也相对走弱；另一方面，美债利率的快速攀升。

除去自身涨幅过快的原因外，在疫苗取得突破、疫情见顶回落、经济数据超预期等因素提振下，受美国新一轮财政刺激方案陷入僵局的催化，引发了对于流动性空间收窄担忧，集中体现为传统“防通胀”黄金以及受益流动性的成长股大幅回调，美债利率快速提升。

2、市场担忧信用扩张周期面临拐点。

昨日央行公布7月经济数据，信贷社融数据边际收敛，M2增速和新增人民币贷款不及预期，引发了市场关于信用扩张周期面临拐点的担忧，集中体现为科技、医药等受益于流动性宽松的成长股出现大幅回调。

目前来看，本次调整或更多为市场对流动性收窄担忧，预计下半年信用或仍将保持温和扩张。理由如下：

首先，经济恢复需要宽松信用环境，当前不具备信用边际收窄的基础。

其次，社融增速虽略有放缓，但从细分结构来看，信用扩张逻辑仍在继续。

最后，社融信贷全年目标已基本框定，下半年社融存量增速有望保持平稳。

后续市场在经历短期震荡调整后，结构性行情有望延续。

该如何操作？

如果大家有印象的话，在2018年5月至2018年年底这段时间，A股也是一路下探。

小广印象很深刻，当时赚钱最多的人，不是全仓货币基金的，就是空仓的，但凡有点仓位的，情绪是真的悲观。

那个时候，素有“聪明钱”之称的外资在干嘛呢？

答案是：在少额、分批次地多次买入A股。

这个动作，其实可以理解为日定投了。

而且大家发现了没，越跌到后面，很多人都觉得熬不住的时候，北向资金加仓的金额反而更多了。

图：北向资金净流入与万得全A指数走势对比

数据来源：choice，日期范围为2018-05-01至2018-12-31。

指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

后来在2019年行情来的时候，北向资金这波长达7个月的“定投”，被认为是“完美抄底”。

在昨天的文章《市场波动加大，心情像坐过山车？请收下超实用投资锦囊》里，我们也是为大家介绍了【基金定投】的投资策略。

我们发现，在起始净值和最终净值一定的情况下，高波动品种平滑成本的效果更好，反而能取得更好的收益。

所以，市场波动加剧，可能会吓跑很多投资者；但在基金定投中，一旦经过理性分析我们就知道：波动和定投是很好的朋友。

定投者不必恐慌，只需拥抱波动，安心遵守定投的指令就可以了！

选什么产品？

最后，是大家最关心的问题了：选什么产品来定投呢？

现在市场的投资主线没有明确，一边是确定性强、但已经不便宜的科技、医药和消费，另一边是估值低、但补涨行情待定的周期板块。

在这种情况下，对大多数投资者来说，全行业配置、主动管理型的基金可能更为合适。

为什么是选基金而不是选股票呢？

从上交所做的一个调研结果，我们可以发现：

1、无论是资金量多大的散户，还是专业的机构投资者、公司法人投资者，没有人能够从择时中获取收益。

所以不要再幻想自己能够低买高卖、精准择时了。

2、在获取超额收益上，基金公司等机构投资者的整体表现要好于散户，不管是小散户，还是大散户。

目前市场震荡、投资主线不明的行情下，把钱交给专业的基金经理来管理，可能更为明智。

图片来源：20200810：【海通策略】买股还是买基?——美股百年启示(荀玉根、李影)

（文章来源：牛基投资社丨本内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。）