三季度市场的结构性特征进一步明显。国内经济虽然逐步从二季度突发事件中走出,但是居民的消费意愿依旧较差,居民存款不停上升;同时零星的疫情时有发生,对经济仍有持续的扰动,因此泛消费行业整个三季度表现较差。另一方面今年全球天气均较为异常,国内水电来水偏枯,缺电现象再次发生,能源和电力板块的行情在三季度交叉演绎。海外,由于俄乌战争导致能源价格居高不下,欧洲的用电成本显著上升,推动了光伏储能一体化配置的经济型大幅上升,拉动储能电池和逆变器需求爆发,带来了光伏板块在三季度火热的行情。一边是海水,一边是火焰是三季度市场的完美写照。
新兴成长三季度的配置策略是能源 ,即围绕在传统能源和新能源两个方向进行配置,总体取得了较高的业绩表现。传统能源板块虽然量的增长不多,但是价格依旧坚挺,并且大部分公司都有较高的分红水平,可攻可守。新能源板块逐步从二季度配置的制造业转移到高景气度的光储行业,享受业绩和估值的双升。