2023年上半年债券市场收益率先上后下,整体较去年末有所下行。金融数据方面,在一季度信贷大幅放量后,二季度商业银行整体投放节奏有所放缓,1-6月新增人民币信贷合计15.73万亿元,1-6月新增社融合计21.55万亿元,均处于近年来高位。经济数据方面,1-6月,全国固定资产投资同比增长3.8%,其中房地产、制造业和基建(不含电力)投资的累计同比增速分别为-7.9%、6.0%和7.2%,地产延续回落趋势,基建和制造业投资维持韧性。上半年社会消费品零售总额同比8.2%,消费潜力逐步释放,线下消费场景加快恢复,接触性聚集性消费持续回暖,服务消费强劲复苏。出口受高基数和海外需求走弱影响,同比数据进一步回落,6月按美元计出口同比增速从5月的-7.5%降至-12.4%,但贸易顺差从5月的658亿美元增加至706亿美元。通胀呈现环比回落的态势,6月CPI同比持平,环比增长-0.2%,主要受到猪肉价格的负向拉动;PPI同比下降5.4%,环比增长-0.8%,主要受到生产资料拖累,生产和投资端的需求仍待回升。货币政策维持宽松,中国人民银行在6月13日的公开市场操作中,下调了7天逆回购10BP至1.90%,随后在6月15日超额续作MLF中相应调低利率至2.65%,银行间流动性充裕,二季度跨季资金面波动相较于一季度末更趋缓和。整体来看,无风险收益率曲线呈现向下平移态势,1年国债、国开较去年末分别下行22BP、14BP至1.87%、2.09%;10年国债、国开较去年末分别下行20BP、22BP至2.64%和2.77%。
华宝宝利基金在上半年维持了较高的债券投资比例,仍然以开放期内到期的政策性金融债作为配置方向,总体净值增长稳定。本基金将继续保持较高的债券投资比例,并且密切关注未来市场利率走势的变化。