最近，关于北交所的新闻渐渐多了起来。

北交所日前密集发布了多个业务规则及配套细则，开市脚步渐行渐近。业内一致预期，北交所将于下周一（11月15日）正式开市。

全新北交所即将开启，投资机遇该如何把握？新三板基金、专精特新基金、北交所基金傻傻分不清，他们究竟有何区别？今天老司基就来聊聊这个话题。

有何投资机遇？

要说2021年资本市场的头等大事，就是北交所的成立啦。

北交所，全称北京证券交易所，是高层在今年9月初提出设立的。

这也是继上海的上交所和深圳的深交所之后，我国设立的第三个证券交易所。

想要理解北交所，首先要从新三板说起。所谓新三板，正式名称是全国中小企业股份转让系统，于2013年正式运营，主要目的是为那些没有上市的中小微企业提供股份转让服务，丰富企业的融资渠道。新三板刚开始时，火热过一段时间。但由于投资者门槛很高，在一度狂热之后陷入萎缩的境地，最主要问题就是流动性不强，交投不够活跃。

既然已经有了新三板，为何还要专门成立一个北交所呢？

最大的区别在于，成立北交所之前，新三板的所有公司都不是上市公众公司，这些公司进入新三板，严格来说只是挂牌，而不是沪深交易所那样真正的上市。但是，成立北交所之后，原来新三板的精选层公司，将变成真正的上市公司，创新层的公司将来也有机会变成上市公司。北交所的战略意义就是为了激活中国的创新性中小企业，帮助中国经济实现转型和突围。

对于个人投资者而言，北交所最大的诱惑在于，在一些高科技公司成长为真正的巨头之前，投资者有机会提前参与投资。和沪深交易所相比，北交所的上市公司“更早、更小、更新”。投资者如果能够慧眼识珠，在北交所提前埋伏一些小巨人公司，将来就有可能收获惊人的回报。  

三类基金或有肉吃

目前和北交所有关的基金，主要分为三类：

一是，新三板基金

去年6月3日，首批6只可投资新三板精选层的公募基金正式获批发行。随后，多家基金公司又陆续上报相关产品。目前，全市场共有21只公募基金可投资新三板精选层，整体表现不错。

数据显示，截至11月5日，有10只基金成立以来实现了正收益。其中，富国积极成长一年（009693）自2020年6月15日成立以来，实现了58.53%的收益率，高居此类基金业绩回报第一名。汇添富创新增长一年定开A（009683）、华夏成长精选6个月定开A（009697）也均在去年6月成立，成立以来的收益率均超过了40%，分别达到46.84%和46.52%。

另外，工银创新精选一年定开混合A成立于去年9月，成立至今收益率达到36.39%；南方创新精选一年混合A和招商成长精选一年定期开放混合A自成立以来，也取得了超过了15%的回报，位居涨幅榜前列。

需要提醒大家的是，这类基金参与新三板精选层股票投资的仓位是有限制的，一般在15-20%左右，其他更多仓位配置了A股其他板块股票。

三季度数据显示，新三板基金多数选择了加仓：运作超过一年的12 只基金产品中，10 只基金产品第三季度精选层持仓占比相较于第二季度有所提高。三季报数据表明，基金持有的精选层市值从二季度的8.38亿元升至9.96亿元。如招商成长精选二季度末仅持有1只精选层股票，到三季度末已上升到8只，精选层股票的净值占比也从0.11%上升到2.83%；华夏成长精选三季度也增配了精选层个股，精选层股票的净值占比从二季度末的0.96%提高到了三季度末的2.97%。

二是，专精特新基金

目前，首批公募“专精特新”主题基金上报产品已有6只，分别来自南方、景顺长城、招商、博时、大成、鑫元等基金公司。

其中，11月5日，首只“专精特新”主题基金——景顺长城专精特新量化优选已正式启动发行。另外，招商基金和南方基金的“专精特新”主题基金也已获批，产品发行进入倒计时。

专精特新，是指专业化、精细化、特色化、新颖化。发展专精特新企业，主要是为了解决技术“卡脖子”难题。

2019年到2021年期间，工信部先后公布了三批精专特新的企业共4922家。涵盖了制造业中各个关键细分领域，主要集中在新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料、生物医药等中高端产业领域。

北交所成立后预计将进一步打开我国专精特新“小巨人”企业的发展空间。工信部发布的专精特新“小巨人”企业中，有369家来自新三板，且当前精选层有12家，北交所有望形成专精特新产业集群。

2019年6月以来，由“专精特新”上市公司构建出的专精特新“小巨人”指数持续跑赢沪深300和创业板指。截至8月19日，该指数2021年累计涨幅为24%，大幅跑赢了同期创业板指13%涨幅。

三是，北交所定开基金

老司基觉得，以上两类基金都不能算是纯粹的北交所基金，因为它们投资北交所股票的仓位都不是很高；而最为纯粹的应该是以下多家基金公司正在积极申报的北交所两年定开基金。

证监会网站信息显示，截至11月7日，易方达、汇添富、华夏、南方、嘉实、广发、万家、大成、中信建投等9家基金公司均上报了投向北交所的“两年定期开放混合型基金”，这类创新产品将以不低于非现金基金资产80％的比例，投资北交所股票，目前正在等待批文。

这个和当初科创板开市前夕，成立的多只科创板定开基金类似。

老司基认为，北交所的成立为我们带来了全新投资机遇，最值得关注的就是北交所两年定开基金。但其中风险也需要注意，人家个股每天涨跌30%也不是闹着玩的，分散配置、长期持有或许才能享受到优质公司的成长红利。