最近一段时间比较火的是“北交所”。我们熟悉的交易所，就是上交所和深交所。

其实，在北京也有一家“交易所”——新三板。

我国的证券市场，一类是交易所市场，也就是我们常说的上交所、深交所，主要包括主板（大型蓝筹企业）、中小板（中型稳定发展企业）、创业板（科技成长型企业）。还有最近一年最火的科创板，也是这一类。另一类是场外市场，包括新三板（创新创业型中小企业）、区域性股权交易上市（其他中小微企业）。

新三板，即全国中小企业股份转让系统，为尚未达到在 A 股上市条件的中小企业融资而专门设立的，经国务院批准的全国性证券交易场所。

新三板，门槛高（500万）、流动性差。所以，基本没有什么人关注。

2019年10月，证监会启动新三板改革，以增设精选层为抓手，提升新三板的整体活力。改革的核心可以简单理解为：建立新三板精选层。此时的精选层门槛降低到了100万。

下面这张图，具体显示了新三板的机构。而新三板精选层，最大的收益就是转板，也就是说从新三板转到科创板或创业板。

北京证券交易所（简称北交所）于2021年9月3日注册成立。这次变化，简单的理解为原来的股转公司旗下：精选层、创新层、基础层，变为了北交所、创新层、基础层。也就是原来的新三板精选层变成了“北交所”。当然不仅仅是改名，政治和法律地位都是有所提高的。

对于个人投资者来说，北交所的门槛：前20个交易日日均证券资产50万+两年以上证券投资经验。门槛再次降低。

2019年10月份新三板改革，出现了新三板精选层的概念。过了几个月，公募基金迎头跟上，也就是在2020年6、7月份，出现了新三板精选层基金。共计6只基金，大多采用定期开放的形式。

成立一年多的新三板精选层基金，表现如何呢？

从收益来看，表现比较好的是富国、汇添富、华夏，收益依次为54.56%、45.33%、38.11%；表现不佳的是万家这只，一年多的时间只有3个点的收益。

这些基金募集期间都是限额募集的，但是各家推广或募集效果都不尽相同。有的基金都没有募集到限额。截止到现在，富国、汇添富、南方三只基金规模超过募集最初的规模，另外三只规模缩水。

从这几只基金的设计上看，虽然是新三板精选层基金，但是“可投”而不是“主投”。也就是新三板精选层的投资比例最多两成。具体到最新的新三板股票占比较多的只有富国、汇添富这两只。

综合看这些只有两成占比的新三板精选层基金，并不是主投新三板精选层的。随着北交所的成立，是不是有真正“主投”北交所的基金出现呢？

就在今天易方达、南方、华夏、嘉实等几家就上报了北交所基金，从名字上看“北交所精选两年定开混合”，主投北交所、定开型、混合型等信息。等批复后，我们再具体研究一下。