基金经理王宗合：如果整个市场指数的估值没有显著被泡沫化，那么我们倾向于不去判断市场。历史证明这样的策略是有效的。实际上除了15年的牛市，过去这么多年整个市场都是震荡的，在这个过程中我们通过精选行业和个股创造了较好的收益回报，因此在这样的市场上，扎扎实实选股的回报是远远高于猜市场涨跌的。但是一旦市场出现泡沫化，也会考虑减仓，但是这样的行为预计3年可能也不会出现一次。

年初以来上证指数和中证500都在下跌，创业板上涨幅度较大，股票分化很大，有的公司确实短期静态估值到了偏高的位置，有的偏低，但是从产业、公司的角度来讲，其实还是要回到价值投资和长期投资的背景下来看值不值得买。从价值投资和长期投资来说，现在或许仍然是较好的介入时点，在估值没有泡沫化的背景下，我们愿意去挖掘企业的价值和是否值得持有。

目前持有的股票仍具有很强创造价值的动能和趋势，前期发行的两年期产品就是基于长期创造价值的现金流，基于我们对于企业的长期研究和理解进行建仓，那么未来我们仍会坚持长期、价值投资的理念，仍可以找到很多的企业去进行布局。