2022年上半年,国内外局势比较复杂。海外方面,俄乌冲突2月底爆发,对全球金融市场产生较强冲击,在持续超过5个月时间后,进程趋缓,给全球金融市场带来的影响逐渐下降。美国方面,在通胀水平持续超预期的背景下,美联储采用加息的手段进行抑制,美股市场受到影响较大。国内方面,疫情突然爆发,对宏观经济和金融市场造成了比较大的影响,5月后形势有较大好转,疫情得到了有效控制,企业陆续复工复产,一系列会议和稳增长政策提振了市场信心,股市走出独立行情。大类资产方面,原油价格持续上涨后见顶回落,美元指数上行,黄金高位震荡,美股震荡下跌,A股触底反弹。国内股市风格方面,成长风格经历大幅回落后,从4月底开始反弹。
2022年上半年,创业板综指数触底反弹,行业间收益率分化比较明显。业绩基准指数成份股内,表现最好的几个行业是房地产25.53%、休闲服务1.47%、农林牧渔-0.13%,表现最差的几个行业是传媒-27.30%、计算机-25.61%、电子-25.38%。风格方面,成份股内beta因子表现较好,动量因子表现较差。
报告期内模型运行平稳,我们坚持以自下而上选股为主进行量化投资,严格控制各个维度上的风险暴露以限制跟踪误差,突出对中小股票的风险监测,在此基础上追求超额收益。