导语：本周，债券市场出现调整，与此同时，股市交易特别活跃，有些投资者不禁疑问，股市表现好会导致债市下跌吗？本轮债市调整会持续多久？投资债券还具有性价比吗？怎么投？
一、股票的上涨并不会趋势性压制债市
短期而言，股市确实会对债市情绪造成一定影响，一方面会带动部分资金流向股市，另一方面风险偏好的回升也会影响债市。
不过这些都是短期现象，历史上股票和债券的长期相关性较低，也有股债双牛的局面。
比如：在14-15年的股票牛市阶段，10年国债收益率从4.5%一路下行至2.8%，走出了一波股债双牛的行情；在19年-20年的股票牛市阶段，10年国债收益率也从3.2%附近一路下行至2.5%，直到20年下半年才有所反弹。
因此，只要流动性环境较为友好，股票的上涨并不会趋势性压制债市，反而低利率环境有利于股票牛市走得更为坚实。
二、债券向好的基础没有改变，短期的调整或是布局时机
近期央行也多次重申货币政策将保持支持性立场，这意味着债券向好的基础并没有发生改变，债市持续调整的风险较小，相反长期来看也有望受益于宽松的货币政策。后续关注融资成本持续下调的主线，从中长期来看后续降准降息均还有空间，也有望成为后续债市走强的催化剂。短期的调整或是布局的时机。
三、中长久期信用债仍具有性价比
当前信用利差处于中性水平，信用债的配置价值较年中阶段已经明显提升。近年来随着宏观环境的变化，债券投资策略越来越注重“向久期要收益”，长期来看这一趋势不会发生变化。这也意味着从中长期来看，中长久期信用债的交易和配置价值均趋势性提升，当前而言一些受益于化债政策的区域的信用债仍有不错的机会。
四、资产配置中的压舱石，适合长期持有
回溯历史规律来看，历轮债市震荡或因周期性变化而导致债基净值有所波动，但拉长维度来看，曲线震荡要平缓得多；且债市周期一般呈现出“牛长熊短”的特征，债基具有长期较稳健的投资回报优势。
所以，可考虑将纯债基金作为资产配置中的压舱石，其具有风险相对较低、收益较为稳定、流动性较好等优点，适合长期持有，逢低加仓布局。如果您想赎回，也可考虑保留一部分底仓，便于跟踪市场和基金表现，保留未来获利机会。
相关基金：$大成景轩中高等级债券A(OTCFUND|009495)$ $大成景轩中高等级债券C(OTCFUND|009496)$ $大成景悦中短债A(OTCFUND|008820)$ $大成景悦中短债C(OTCFUND|008821)$ $大成惠明纯债债券A(OTCFUND|004389)$ $大成惠明纯债债券C(OTCFUND|020174)$ $大成民稳增长混合A(OTCFUND|008846)$ $大成民稳增长混合C(OTCFUND|008847)$ $大成景兴信用债债券A(OTCFUND|000130)$ $大成景兴信用债债券C(OTCFUND|000131)$
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风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相应。
