今年上半年,市场在内外部多重因素冲击下出现了大幅度调整。电子、军工、电力设备等成长行业最大跌幅达到40%左右,主要宽基指数最大下跌幅度也达到20-25%。5月以后,随着国内疫情逐步缓解,市场迎来反弹。最终上证指数下跌6.63%,深证成指下跌13.2%,创业板指下跌15.4%。从申万一级行业来看,煤炭、交通运输、综合行业表现较好,其中煤炭是唯一上涨的行业,涨幅达30%,而电子、计算机、传媒等行业下跌幅度超过20%。
一季度美元加息预期和俄乌冲突对市场情绪形成较大冲击,俄乌冲突爆发后,上证指数在半个月内下跌了12%,二季度新冠疫情在上海出现大规模传播,上海实施严格的封控措施,大部分制造业停工停产,对长三角乃至全国的制造业供应链形成较大冲击。4月份上证指数最大跌幅超过10%,创业板指和科创50指数最大跌幅在20%左右。随着上海新增病例在4月底明显减少,以及重点企业开始有序复工,市场企稳并触底反弹。一方面,经过调整后很多行业和个股估值水平趋于合理,另一方面,部分景气行业基本面表现强劲。二季度新能源汽车、光伏、风电行业表现亮眼,能源汽车销量在4月份受到疫情较大影响的情况下,上半年累计仍然出现翻番增长,风电招标量出现翻番增长,光伏电池组件出货量亦大幅增长,因此相关产业链公司表现优异。从国内货币政策来看,基于对抗疫情影响,货币和信用政策都相对宽松,金融市场流动性充裕。
本基金以绝对收益策略为主,在股票方面,行业配置相对均衡,在市场相对低位加仓了部分新能源行业个股,同时继续自下而上积极寻找具有自身成长逻辑的中小市值个股。债券方面,本基金主要以高等级信用债票息策略为主。上半年本基金净值小幅下跌。