大家好，我是建信基金王麟锴，负责食品饮料行业的研究。随着复工、复产加速，叠加宴席、商务宴请需求回补，终端动销加快，白酒行业后续有望逐步改善。我也很高兴能在这个平台发表一些我的观点，做好陪伴，欢迎大家关注我并交流评论。

近期市场热点不清晰，很多行业处于回调过程中，今日半导体上涨，但是白酒在前面上涨后便回调中，是什么原因导致的呢？

我们认为白酒板块不涨的原因或是以下几点原因：一是经济修复数据不及预期，前面刚刚公布了4月份的CPI数据和社融数据，总体而言相对低于预期，对于消费的刺激相对有限，市场在等待一个强有力数据或者信号支撑消费板块走好；

二是白酒板块的库存情况上次高端动销较弱，高端白酒相对稳定，行业的增长不确定性增加，基本面情况需要进一步消化渠道库存情况，这个时间或持续到年中位置，渐渐迎来布局良机，目前相对左侧一些。

三是市场风格上主线不清晰。场外观望情绪浓烈。

基于此，我们认为白酒板块要是反弹，或需要宏观消费数据出现强有力的回升；二是市场风格重新再均衡，经济复苏成为市场关注主线，白酒消费板块或迎来上涨时机。

风险提示：部分个股讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎