大家好，我是建信基金王麟锴，负责食品饮料行业的研究。随着复工、复产加速，叠加宴席、商务宴请需求回补，终端动销加快，白酒行业后续有望逐步改善。我也很高兴能在这个平台发表一些我的观点，做好陪伴，欢迎大家关注我并交流评论。

近期市场波动着实不小，热点不持续，目前没有持续一周的主线，往往是昨涨今跌，白酒板块在上周还是回调的状态，今日确实触底反弹，白酒前期下跌的原因是什么？目前可以上车了吗？

白酒持续低迷的原因是库存情况上次高端动销较弱，高端白酒相对稳定，行业的增长不确定性增加，基本面情况需要进一步消化渠道库存情况，这个时间或持续到年中位置，渐渐迎来布局良机，目前相对左侧一些。

另外一个因素是经济修复数据不及预期，前面刚刚公布了4月份的CPI数据和社融数据，总体而言相对低于预期，对于消费的刺激相对有限，市场在等待一个强有力数据或者信号支撑消费板块走好。

但是证券市场走势往往是逆人性的，当利空充分释放后，做多资金就会出现，白酒今日上攻，市场布局逻辑或在于：一是宏观消费数据或在二季度后逐步迎来修复周期，随着节日消费节点增多和地产销售的边际回暖，宏观经济数据或逐步向好；二是经过前面长期的回调，白酒板块估值回落，在考量TMT板块回调之际，市场资金再度回归业绩支撑的板块，白酒成为消费布局的一个选择之一。后市可逐步关注白酒板块的布局良机。

风险提示：部分个股讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎