大家好,我是建信基金王麟锴,负责食品饮料行业的研究,很高兴能在这个平台发表一些我的看法,欢迎大家关注我并交流评论。
食饮消费是我关注的板块,因为疫情防控的原因整个板块近一两年的机会整体不多,消费板块又包括很多细分子版块,比如白酒,食品、调味品、休闲食品、啤酒饮料、乳饮等,每个子版块又有不同的周期和商业模式,但整体而言都会受到经济基本面的影响,比如说白酒板块,一些高端酒具备收藏和商务宴请的功能,这就和商业经济的繁荣程度有关,开工多,项目多,那么商务宴请必然也多,同时它也是需要消费场景的,一个人喝闷酒是没意思的,三五个人把酒言欢才是白酒的情绪价值的所在,但是回顾这三年的疫情防控来看,经济基本面信心不足,消费场景又受限,那么食饮板块受到很大的影响,这也是出现了杀业绩和杀估值的情况。
但是在2022年年末事情出现了转机,地产三支箭,或给地产行业送去活水,疫情防控措施优化或给消费行业带去暖阳,目前市场在交易预期逻辑,预期明年消费板块会有业绩的修复和拐点,当下是预期驱动。白酒,食品,乳业等都有不错的表现,港股餐饮公司也出现较大的反弹。
浅层次的原因在于市场在交易疫情防控优化的逻辑,其实这背后有一个更大的逻辑在于美元指数下行趋势确立,明年美国将面临衰退风险。在此背景下,国内明年是内外需切换的关键年,全年出口对经济的提振作用会明显减弱,保证经济发展的关键转为内需。而内需中最为关键的除了房地产之外,消费端的拉动也将变得十分重要。
消费提振,扩大内需才是食饮走强的重要逻辑,而且这个逻辑会贯穿明年一整年,所以我们预期会看到很多提振消费的措施,那么食饮在未来一年都有很好的机会,建议大家关注其估值和业绩双修复的机会。
风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。