截止上半年国内经济数据普遍较为低迷,如二季度CPI低于1%,PMI也连续三个月再回到50以下。A股一季度的以“复苏”为主基调的行情在二季度出现拐头。叠加国际形势的复杂多变,主要指数在二季度均出现下跌。以蓝筹为主的上证50和沪深300跌幅均超过5%,表现稍好的中证1000也下跌接近4%。随着美国加息进入尾声,海外主要指数在二季度则表现较好。纳斯达克指数上涨超过10%,道琼斯工业指数上涨超过3%,日经225涨幅超过18%,英国富时100在一季度创出历史新高后,二季度小幅下跌1.31%。行业方面,A股表现较好的以人工智能为主导的细分板块,包括通信、传媒和电子等。特别是通信板块,是二季度唯一涨幅超过10%的一级行业(中信行业分类)。另外,家电、传媒、机械涨幅也超过5%。而下跌行业则多数来自消费和经济周期相关度较高的行业。其中消费者服务下跌超过20%,建材,农林牧渔和食品饮料则下跌超过10%。
我们看好新能源行业长期的趋势,在考虑到新能源行业中短期或将出现供过于求的情况,本基金下降新能源行业占比,我们将耐心等待行业供需局面的改善。同时,我们看好以电子行业为代表的周期成长性行业或将逐步走出困境,也看好人工智能对科技行业带来的变化,我们在上半年逐步增加此类资产的配置比例。