刚过去不久的五一，全球股市上演了一次惊心动魄的涨跌轮回：从放假前的大涨——到假期大跌——再到假期结束前重新上涨，堪比过山车。
这让我们不禁感叹，看来股市还远没有到可以高枕无忧的时候，震荡可能仍是很长时间内的常态……
另一方面，常被投资者作为震荡市“稳定器”的固收理财产品，也有了新的变化。随着美联储将利率降至0， “央妈”们纷纷出手，全球主要经济体开启大放水，银行理财、货币基金等固定收益类的理财产品收益率持续下行。Wind数据统计，截至2020年4月24日，全市场货币基金平均七日年化收益率已降至1.76%。不少分析人士认为，今年市场流动性仍会延续宽松，未来固收理财产品收益率可能继续下滑。
数据来源：Wind，截至2020年4月24日
选择高收益高风险的偏股型基金？波动大，投资体验太刺激……
选择固收类理财？又觉得收益平平无奇，没弹性……
这种两难的时刻，我们手中的闲钱该如何投资？
那么，有没有一种既满足稳健需求，又有机会战胜固收理财收益率的产品呢？
“牛市可进攻，震荡守御稳”的“固收+”策略基金，或许是不错的选择~
1、何谓“固收+”策略基金？
所谓“固收+”策略，就是在传统债券类资产的基础上，通过配置其他类型的风险资产，来获取更高的收益。
其中“固收” 代表了风险低、收益相对稳定的债类资产，用于获取基础收益，这部分资产通常占据了整个投资组合的绝大部分。这部分投资要做到防范信用风险不踩雷，并通过合理的券种、久期、杠杆搭配获得稳健的基础性收益，非常考验一家公司的固收风控能力和研究水平，需要强大的固收投研团队支持。
“+”的部分则包括了打新、可转债、二级市场股票等，风险大于债券，收益也能突破债券的天花板。因为“+”的部分包含了多种可能性，因此是考验投研实力的地方，“+”的好处是能够增强收益，让投资进退自如。
常见的“固收+”策略基金有两种类型，一是二级债券基金，二是灵活配置型混合基金。用灵活配置型混合基金做“固收+”策略有很多好处，比如可以参与打新。公募基金作为A类投资者，在打新方面具有制度优势，可通过打新来增厚收益、锦上添花。
“固收+”策略基金属于偏债品种，风险处于较低水平，但因为添加了风险类资产，预期收益水平又好于纯债基金，因此非常适合作为震荡市的资产避风港。
2、如何挑选一款优秀的“固收+”策略基金？
我觉得可以从产品策略、基金经理、投研团队三方面进行考量，那么，我们就以即将于5月15日正式发行的宝盈祥明一年定开混合基金（A类：009419/C类：009420）为例，看看投资“固收+”策略基金的必备攻略：
看产品策略——股债相融，攻防俱佳
产品策略是基金能否取得良好业绩的根本，宝盈祥明一年定开混合基金采用了灵活稳健、融汇一体的运作方式。
该基金采用了一年期封闭运作的方式，如此可极大减少频繁申购、赎回带来的流动性冲击，结合封闭期内高达200%的杠杆空间，可使得基金经理更好地抓住机会增厚收益。
固收部分力求稳健，以信用筛选后的有一定静态收益的信用债为主体资产，注重信用风险的甄别与定价、平衡信用风险和收益。在严防信用违约风险的同时，积极地向信用风险要收益。
权益部分灵活致胜，宝盈祥明一年定开混合基金股票仓位为0-45%，弹性仓位控制在5%~10%左右，关注消费类、科技类、医药类等板块。在市场有趋势性行情时，以适当仓位参与长久期利率债的投资作为收益增强，并辅以打新增厚收益，打新底仓以稳定高股息股票为配置，重点关注低估值、现金流和利润匹配度高、股息高的稳定类股票。
3、看基金经理——经验丰富，长于风控
基金经理是基金投资的执行者，决定着基金的未来走向，通常经验丰富、历史业绩优秀的基金经理更为靠谱。
宝盈祥明一年定开混合基金由宝盈基金固定收益部总经理——邓栋亲自掌舵。邓栋从业超过十年，是公募业内信用评价体系的先行者之一。他有着丰富的投资经验，投资理念是“将风险把控永远放在首位，追求长期可持续业绩”，同时强调价值投资和趋势投资的结合。其管理的另一只“固收+“基金——宝盈祥颐定开混合基金，第一个封闭期为2019年3月20日至2019年9月20日，其间净值增长率3.84%；第二个封闭期为2019年10月12日至2020年4月13日，其间净值增长率5.26%。（数据来源：银河证券基金研究中心）
4、看投研团队——历经熊牛，业绩领先
如果说基金经理在前方冲锋开路，那投研团队就是有力的后勤支援，发挥着至关重要的作用。那么，宝盈基金固收团队的实力如何呢？回答是，相当雄厚——团队核心成员均具有大型基金公司信用主管（第一代）、基金经理背景，经历多轮市场牛熊周期，积累了近千亿级信用债投资规模检验的经验。
业绩是最有力的证明，银河证券数据显示，2019年，宝盈基金旗下债券基金平均债券投资主动管理收益率达6.62%，在105家基金管理人中排名第5。其中，宝盈盈泰纯债A、宝盈祥颐定开混合A、宝盈融源可转债A累计回报分别为6.62%、6.53%、6.10%，被纳入银河排名的宝盈盈泰纯债A在同类基金中排名为5/342。
总而言之，“固收+”策略基金在当下低利率、波动大的市场环境中配置价值凸显，攻守兼备的特征比较显著，是破解低利率理财难题的一个不错的选择。
