昨日，央行下调贷款市场报价利率（LPR），1 年期LPR 下调5个基点至 3.65%，5 年期以上 LPR 下调15个基点至 4.3%。从过往下调利率的情况看，本次降息是对上周MLF下调的延续，同时也是LPR在今年的第二次下调。

图：2019年以来MLF下调后1、5年期LPR随之下调

数据来源：Wind，民生证券研究所整理

整体而言，央行下调LPR的操作有利于激发社会企业的贷款需求，改善社会融资规模的数量以及结构，从而为后续稳增长支持政策、微观主体的融资创造一个宽信用、促信贷的金融环境。

LPR下调说明下半年政策环境总体偏友好，市场短期流动性也会比较宽裕。宽松的市场环境对债券市场形成有力支撑，因此当下或处于配置债券基金的较好时机。