2022年1季度,组合继续重点围绕军工板块中具备长期核心竞争力的标的配置,尤其是军工主机厂、军工信息化及材料这些领域。由于1季度行业风格上偏向低估值及稳增长板块,包括军工在内的科技板块出现较大幅度调整,组合净值也随之出现显著调整。但从军工行业基本面来看,2022年,预计军工板块的景气度依然能够持续。今年的政府预算报告显示,2022年国防支出14504.5亿元,同比增长7.1%,增幅比去年上调0.3个百分点,是自2019年以来增幅首次突破7%。但从中国军费占中国GDP比例来说,占比仅为1.4%左右,与美英法等国相比,依然存在较大差距,未来仍然有进一步提升的空间,行业未来增长的确定性比较高。从政策层面来说,“十四五”规划对加快国防和军队现代化做出战略部署,国防军工产业迎来非常好的发展机遇。随着国企改革持续推进,一些优秀的军工企业也会从中受益。鉴于军工产业的行业壁垒非常高,很多主机厂及军工材料公司具备长期竞争优势,因此我们会继续加强在这方面的配置。同时,组合也会重点关注新材料,新能源,智能驾驶相关等领域具备核心竞争力的公司,精选标的进行配置,努力为投资人创造持续的业绩回报。