三大因素支撑A股走出慢牛行情
吴丰树(博时基金权益投资价值组投资副总监兼基金经理)
吴丰树将于4月20日正式推出新基金——博时荣丰回报三年封闭混合型基金。他认为,“短期看,市场大概率会保持震荡筑底格局;从三年维度来看,未来国内股票市场还有很大的成长空间。”
问:您对股票市场接下来的走势如何判断?
吴丰树:短期来看,疫情影响甚广,这一不确定因素将直接影响市场的整体表现。虽然国内已经得到基本控制,但疫情仍在全球范围持续扩散。由于有效的疫苗暂未研制出来,疫情能否得到最终控制还有待观察。受疫情影响,目前全球经济遭遇了停摆局面,尽管国内已经基本复产复工,但在经济全球化的背景下,企业订单定将存在一定的影响。
上市公司盈利短期面临大幅度下修的压力,对市场比较不利。一季度业绩预计将低于预期,全年盈利实现正增长的压力较大。不过,股票市场前期回调较大,较充分地反映了投资者悲观的预期。
目前来看,美国等全球各国都采取了极度宽松的货币政策。吴丰树判断,此前海外市场出现的流动性危机基本缓解,外资流出中国的局面应暂告一段落。往后来看,国内货币政策后续对冲经济下滑的空间还很大,资金面的宽松应该能对冲基本面的疲弱,股票市场出现趋势性下行的概率相对较低。
长期看,有三大因素支撑A股走出慢牛行情。吴丰树分析表示,第一,疫情不过全球经济发展的小插曲,最终会得到控制,疫情造成的经济停摆应该只是暂时现象。第二,国内股票市场的估值水平处在历史较低位置,股票投资的吸引力较大。第三,从三年维度来看,对国内企业盈利比较乐观。我国政府十分重视股票市场的发展,政策鼓励发挥直接融资的作用,促进经济的转型升级。
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