展望2024年,我们认为新一代科技变革正加速而来,全球范围内,以新一代人工智能为基础技术的创新浪潮将影响人类生活与办公的诸多方面;我们看好由此带来的相关产业链的投资机会,尤其是算力基础设施环节。除了需求端的创新迭代,我们也同样重视供给侧有较强约束的行业,一旦需求复苏,这类行业有望呈现出较强的价格趋势。基于此我们在24年一季度对组合做出如下调整:
1)加仓受益于海外资本开支加速的人工智能算力环节。
2)加仓受益于国内资本开支高景气的半导体设备环节。
3)加仓受益于出口订单高景气的海外品牌厂商。
4)增加了对供给侧格局极优的上游资源品和工业品的配置比例。
最后,我们仍会坚持“非线性增长”选股方法不漂移,基于强产业趋势,挖掘个股盈利非线性扩张的投资机会。我们认为科技股最大的魅力在于非线性增长,来源于创新周期/产业周期带来的两条曲线斜率最陡峭的部分。