前海开源基金2月22日市场点评：今日沪指小幅高开，早盘冲高回落，午后大幅下跌1.45%；深成指、创业板指盘中维持弱势震荡下行态势，深成指跌逾3%，创业板指跌超4%。两市成交额连续三日突破万亿元。北向资金净流出11.14亿元，其中深股通净流出6.22亿元，沪股通净流出4.92亿元。整体来看，今日两市行情走势极端分化，抱团股大幅下挫，而周期类的小盘股掀涨停潮。点评：今日市场大跌主要来自于“大宗涨价-通胀预期上行-流动性收缩预期”的变化，前期上涨较多，估值较高的品种受此及市场情绪面影响，人心思变，波动加大。叠加海外市场美债利率的持续上行，使得部分投资者进一步担忧利率上行对于股市估值的压制，特别是高估值品种。后续我们重点关注美联储、央行对于流动性态度的边际变化。春节期间，美联储主席发表谈话，强调“耐心维持宽松”的重要性，距离充分就业和强劲复苏的就业市场仍有很大距离。结合此前美联储的平均通胀目标制，我们认为在经济完全恢复充分就业前，除非发生极端通胀情况，美联储的重心将在就业而非价格端，对于短期通胀的容忍度较高。往后看，关注2月23日，鲍威尔出席银行听证会，对于货币政策的表态；其次，从实际情况来看，当前仍处于经济逐步恢复和通胀上升初期，通胀不足惧。但后续关注人心思变，对于通胀预期变化，进而对流动性收缩预期产生影响，对股票市场高估值品种产生的压力等。 板块配置：1）选择全球复苏+“Biden Trade”复苏主线+PPI上行，关注化工、有色、机械、家电、汽车，以及新能源车、半导体等成长链条的中上游材料与设备；2）受益于从疫情中逐步恢复的服务型消费，如影视、医美、餐饮旅游、免税、医药等。3）中长期继续看好中国优质的各行业核心资产。 以上内容仅供参考，不作为投资建议，基金投资需谨慎